光大证券：2014年1-8月水泥行业利润数据简评

全行业角度，利润增速＞＞收入增速＞产量增速，盈利质量较2013年改善明显；利润增速水平逐月下降；

分省份，由高向低排列，海南、福建、广东、重庆、浙江等5个省市利润增速在100%以上；利润负增长的省市由高向低排列依次为山西、新疆、北京、内蒙古、吉林、辽宁、河北、云南、宁夏、西藏、黑龙江、湖南，计12个省市；

2014年1-8月我国水泥行业吨毛利63.52元，吨利润29.01元。静态角度，产品吨利润水平最高的5个省市由高向低排列依次为西藏、海南、安徽、广西、山东；产品吨利润水平最低的5个省市依次排列为山西、新疆、北京、内蒙古、河北。

2014年1-8月我国水泥行业吨毛利同比提高4.71元，吨净利同比提高5.77元。动态角度，产品吨毛利提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广东、广西、安徽、福建，产品吨毛利下降幅度最大的5个省市依次排列为辽宁、西藏、新疆、山西、吉林；产品吨净利提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广东、广西、安徽、浙江，产品吨净利下降幅度最大的5个省市依次排列为吉林、西藏、山西、新疆、北京。

2014年1-8月我国水泥行业毛利率16.19%（+1.04），净利率7.39%（+1.38）。动态角度，产品毛利率提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广西、广东、安徽、福建，产品毛利率下降幅度最大的5个省市依次排列为山西、新疆、辽宁、西藏、北京；产品净利率提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为海南、广西、广东、安徽、浙江，产品净利率下降幅度最大的5个省市依次排列为山西、新疆、北京、吉林、西藏。

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