光大证券：2014年1-8月行业利润情况分解

全国：1-8月产量增速＜收入增速＜利润增速，盈利质量提高

2014年1-8月我国水泥行业实现水泥产量15.9亿吨，同比增长3.5%，销售收入6247.93亿元，增速5.43%，利润总额462.02亿元，增速29.71%，毛利率16.19%；销售利润率7.39%。行业盈利质量提高源于成本下降，产品价格基本保持稳定；

2014年1-8月全行业产品吨毛利63.5元，较13年上升4.7元；吨费用36.0元，较13年提高0.7元；吨净利29元，较13年上升5.8元。

区域：东北、西北、华北盈利同比恶化，其他区域盈利改善

报告期内，静态：吨净利由高向低排列依次为华东、东南、中南、西南、东北、华北、西北；动态：吨净利变化排序依次为东南、华东、西南、中南、华北、西北、东北；

分季度，静态：吨净利由高向低依次为华东、东南、中南、西南、西北、东北、华北：吨净利变化排序依次为东南、西南、华东、华北、中南、西北、东北。具体详见报告内容；

省份：1-8月吉林、西藏、山西、新疆、北京吨净利下降程度最大

静态，报告期内西藏、海南、安徽、广西、山东吨净利最高，山西、新疆、北京、内蒙古亏损；

动态，分报告期：1-8月海南、广东、广西、安徽、福建吨毛利同比提高最大，辽宁、西藏、新疆、山西、吉林吨毛利下降幅度最大；海南、广东、广西、安徽、浙江吨净利同比提高最大，吉林、西藏、山西、新疆、北京吨净利下降幅度最大；分季度：6-8月海南、广东、广西、河南、福建吨毛利同比提高最大，辽宁、吉林、北京、新疆、山西吨毛利下降幅度最大；海南、上海、广西、广东、青海吨净利同比提高较大，吉林、北京、辽宁、新疆、山西吨净利下降幅度最大。