中建材总经理曹江林：需求平台期来临 重组改变产业结构

过去水泥行业研究供给，现在应关注需求，中国水泥产业已经到了需求平台期，今年是从增长期到平台期的过渡。这种转型对水泥产业提出了三个挑战：“新经济”的挑战，水泥企业在资本市场不再值钱；中速增长带来的规模边际效应递减；水泥产业将会有一场深刻的结构调整。因此，水泥产业下一步发展应从“标准提升、限制新建、淘汰落后、鼓励重组”16个字入手，企业集团形成共识，改变未来产业结构，从外延式增长转向寻求内涵式增长。

宏观：对水泥产业三个挑战

当前宏观经济对包括水泥产业在内的传统制造业面临几个挑战：

一是，“新经济”对传统产业的挑战。这种挑战在于，企业在资本市场不再值钱，意味着未来企业结构必须发生变化。这主要是由于：当企业在资本市场值钱时，企业可以从资本市场拿到现金，进行自我扩张；而当企业在资本市场开始不值钱时，就很难拿到现金。只有寻求像拉豪事件的发生，同类大企业对等合并，可以减少动用双方资金。

二是，中速增长带来的规模边际效应递减。过去国民生产值10%增长，固定资产投资20%以上，水泥产业需求10%增长，这种增长带来的是规模效应递增。但是当经济跌到5%、6%时，规模带来的边际效应是递减的，因为对很多大企业特别是国有企业来说，折旧、人工等很多成本是刚性的。中速增长会带来每个企业生存环境（包括战略、管理、文化等方面）的变化。

三是，水泥产业将会有一场深刻的结构调整。十年的技术结构调整、外延扩张，现在到了转折点，要怎么进行结构转型？一是之前就提到的企业结构转型，比如拉豪类型的大企业合并；二个是新技术应用，未来谁还拥有新技术能够让成本继续下降？三是，还有什么样的内涵的增长方式，而不再是外延的增长方式。

水泥：产业发展两个关键词

一是需求端，关键词：平台期。曹总提出，中国水泥产业已经到了需求平台期，今年是从增长期到需求平台期的过渡，而这个平台期会持续多长时间？三年、五年、十年？ 

二是供给端，关键词：产能过剩。在这种背景中，无论用哪种竞争行为、竞争方式，最后的敏感性都会有限，比如价格从300元/吨下调到200元/吨，降幅30%，但不会带来量的太大增长。

过去水泥行业研究供给，现在应该首先研究需求，并且应该解读水泥需求的构成结构。市场上对水泥需求的结构并没有统一数量化分析，如果这个数据清楚了，那么需求的预测就很清楚了。大致上来说，固定资产投资主要有三大类：企业投资（建工厂、买设备），占40%，房地产20%，基础设施建设20%。这三大类中，目前政府能控制的就是基建投资，而房地产、企业或工业投资原则上是企业或市场行为。

下一步方向：“标准提升、限制新建、淘汰落后、鼓励重组”

中国水泥产业发展，就如一场足球赛，上半场已经踢完了，下半场怎么踢法？尽管水泥是传统行业，但面对新的环境变化，要赋予新的内容、新的观念，要有新的操作手段、新的标准、新的方法。

面临着“3（宏观经济带来的三大挑战）+2（水泥行业发展的两大关键词）”，水泥产业下一步的方向可以归纳为以下四个方面：

第一个，标准要提升。水泥产业如果还有一轮机会，就是32.5水泥的退出，如果标准不提升，日子会很难过。现在很多谈论是政府调控作用大，还是市场力量大，而标准提升是介于政府调控和市场作用之间最好的联系，是综合作用，应该放在第一位。

二是，限制新建。曹总直言，在限制新建这个事情上始终不充满信心，现在有个逻辑：“第一，限制新建大旗要举；第二，必须限；第三，限不掉。”曹总同时指出，当前是中国经济调整最佳时期，可为什么调整不了？问题在于如何管理政治风险(国内外政治环境)、公众预期（企业以及地方政府对经济发展速度的心理预期）。当GDP到6%，各方各种质疑声音就开始出现，其实这个增速和国际水平比仍然是很高的。因此，限制新建的大旗仍旧必须高高举起，言辞或措施必须非常激烈，但效果肯定不是100%。

三是，淘汰落后。落后淘汰的标准也必须要提升，现在还在用20年前、30年前的淘汰小立窑概念，应该是2500 t/d以下生产线都应该逐渐淘汰。这种淘汰必须更好地发挥政府作用，先拿出标准，但具体淘汰操作是市场行为。

四是，最核心的仍旧应该是企业重组。拉豪的重组给了众多启示，大企业集团合并后发挥协同效应，从而在资本市场实现升值。目前国内大企业的重组仍旧是观念问题、政策也不配套。很多企业还在企盼需求有成长空间，企业有外延成长空间，并没有充分意识到水泥已进入“平台期”，必须打破这个格局。