解读政治局会议：“供给端”、“需求端”共同推进水泥产业升级

一、需求端：化解房地产库存 加快农民工市民化

1、 房地产

会议内容：要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，加快提高户籍人口城镇化率。推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。

市场评述：

据国家统计局公布的数据显示，2011年末全国商品房待售面积2.7亿平方米，全国商品房销售面积10.99亿平方米。而截至2015年11月底，全国商品房待售面积6.8亿平方米，全国商品房销售面积接近9.5亿平方米，库存剧增成了商品房市场不得不直面的问题。

同时，11月房地产投资增速下降5.1%，大幅低于预期；11月单月新开工依然疲弱，同比下降20.9%。过去一个季度，全国销售转好使得开发商已经在多数城市拿地提速，但新开工与投资同比增速在低基数情况下依然低于预期，结合土地购置费增速维持低位来看，说明实际建设活动已经大幅放缓，开发商也拉长了土地款支付时限，去库存到再库存的时间依然很长，政策刺激的必要性也在提升。

据住建部有关负责人介绍，商品房市场和棚改安置房打通;商品房与公租房打通;商品房和租赁市场打通。打通这三条渠道，有助于化解住房市场矛盾。在供给侧改革范畴，面向青年群体租赁需求的长租公寓，也是去库存、稳市场的新领域。一些开发商已瞄上出租公寓这一万亿元级市场。

中原地产首席分析师张大伟表示，从全国房地产市场看，一、二线城市市场升温，库存降低，但很多三、四线城市的库存积压已经非常严重，局部三、四线市场即使在救市的情况下，依然酝酿崩盘风险，尤其是商业地产库存压力依然非常大。

东方证券房地产行业分析师竺劲认为，未来中央会继续大力推行包括公积金改革在内的去库存措施，看好这些举措对于三四线城市去库存的积极作用，但短期内，投资开工的低迷趋势难以扭转，预计12月仍将持续。

2、“一路一带”建设与基础设施建设

会议内容：要抓好“一带一路”建设，促进国际产能合作，抓好重大标志性工程落地。会议研究部署城市工作，强调要推进农民工市民化，要增强城市宜居性，引导调控城市规模，优化城市空间布局，加强市政基础设施建设。

市场评述：中金公司宏观经济分析师梁红表示，“一带一路”肩负对外开放和区域发展的双重任务，在“一带一路”大框架下，对外开放将在三方面着重施力：一是加快互联互通、大通关和国际物流大通道建设，预计广西、云南、新疆等沿海、沿边口岸将直接受益；二是构建中巴、孟中印缅等经济走廊；三是积极推动上海、广东、天津、福建自贸试验区建设。

二、供给端：去僵尸，长期亏损和非主业成重点

会议内容：会议强调“着力加强结构性改革”，“提高供给体系质量和效率”，“要积极稳妥推进企业优胜劣汰，通过兼并重组、破产清算，实现市场出清。”同时强调要帮助企业降低成本，包括降低制度性交易成本、企业税费负担、社会保险费、财务成本、电力价格、物流成本等，打出一套“组合拳”。

市场评述：

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，这些表述意味着2016年供给侧改革力度可能加大，一些产能过剩行业企业违约风险上升。对于具体哪些属于要被去的僵尸企业，12月9日的国务院常务会议给出了明确的指导：“对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业实行关停并转或剥离重组，对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置“僵尸企业”，到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显著下降；加快从非主业领域退出，……。”一句话，就是两类：一是长期亏损的；二是非主业的。

国务院发展研究中心研究员张立群说，降低企业成本，是针对当前实体经济面临较大困难、利润和盈利能力下降、工业品出厂价格下降的同时成本上涨较快等问题而采取的切实行动。日前召开的中央财经领导小组第十一次会议已指出，要降低成本，帮助企业保持竞争优势。“十三五”规划建议也明确，开展降低实体经济企业成本行动，优化运营模式，增强盈利能力。

亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说，经济进入新常态，我国制造业面临着严重的产能过剩困扰。在化解过剩产能上政府已采取一系列措施，但还须继续发力，很多“僵尸企业”仍然存在。“十三五”开局之年，化解过剩产能必须取得实质性进展，为结构调整和新产业培育创造空间。