2014年11月份水泥工业运行解读

水泥产量：

数据：2014年1~11月份全国规模以上水泥产量22.72亿吨，同比增长1.90%；11月单月产量2.19亿吨，同比下降4.00%；

点评：11月单月产量2.19亿吨，环比下降6.4%，低于去年11月环比增长速度，今年市场启动晚于往年，10月产量短暂反弹后本月立即回落，旺季持续时间短于往年，旺季不旺特征明显。

由于今年以来整体市场进入放缓通道，本月产量不及去年同期，同比下降4%之多，已连续3个月同比负增长。从累计产量增速看，今年为2008年以来同期最低，较2013年同期下降7.3个百分点，低于此前两大低点：2012年5.6个百分点、 2008年近4个百分点。

2011~2013年的10月均为当年产量最高月份，11、12月环比逐渐下降；11月产量已低于2013年同期，而11月起东北、华北、新疆等地陆续开始错峰生产，对水泥产量有一定影响，虽然10月以来已审批超过万亿基建投资，但对市场的影响会有滞后，再加上11月份房地产相关数据再次调头向下，预计12月水泥产量增速或继续下调，全年产量不会超过25亿吨。

需求面分析：

数据：2014年1~11月份累计固定资产投资45.11万亿，同比增速为15.80%；其中房地产同比增长11.90%，基建同比增长20.9%。

点评：累计固定资产投资增速持续下滑，继年初跌破18%后一路下滑，10月跌破16%，11月再次下滑，为2008年以来同期最低，低于2013年同期4.1个百分点。房地产、基建投资增速双双继续回落，其中基建投资同比增长20.9%，较2013年同期回落2.3个百分点；房地产投资同比增长11.9%，较2013年同期回落达7.6个百分点。

中央经济工作会议明确2015年首要任务是保持经济稳定增长，也强调‘ 三驾马车’要均衡拉动增长。在房地场投资方面出现不振的情况下，政府转而加快基础设施投资。截止12月底，国家发改委密集批复基建项目达1.3万亿，以对经济下滑形成托底，今年上马的大量投资项目可能到明年才能正式开工，乐观估计基建的效果会在明年显现。

房地产分析：

数据：2014年1~11月份房屋施工面积同比增速11月份为10.1%，较去年同期下降6个百分点；新开工面积同比下降9%。土地销售面积、购置面积同比下降分别为14.5%、8.2%；

点评：房地产占我国固投比重近20%，成为影响水泥需求的重要因素。然而房地产施工面积、新开工面积、购置面积、销售面积的同比增速自年初开始一路向下，除施工面积仍为正增长（+10.1%）外，新开工面积、购置面积、销售面积均出现负增长，分别为-9.0%、-14.5%、-8.2%。房地产的下行使明年上半年市场继续承压。

水泥利润：

数据：2014年1~11月份全国水泥利润696亿元，同比增长为5.49%。

点评：2014年1~11月份全国水泥利润696亿元，高于去年同期42亿元；同比增长为5.49%，增速较上月增速下降9.18百分点，增幅进一步收窄。11月份当月水泥利润79亿元，低于去年同期利润总额41亿元，低于上月7亿元。

足球亚盘怎么看 在10月利润数据发布时曾指出：价格方面，全国均价低于去年同期40元/吨；产量方面，据国家统计局数据当月产量在9月、10月已连续两月出现负增长，可谓“量价齐跌”，这对最后两个月的传统“企业利润收获期”提出了相当大的考验。乐观估计，2014年全年利润至多略超2013年，甚至可能低于2013年水平。11月的利润数据再次验证此观点。