动力煤或迎来“冬储行情”

近期冬储煤需求继续释放，电厂采购积极性较高，市场成交情况良好。北方进入供暖期将使电厂煤耗继续上升，而水电出力减少也有利于动力煤需求增长，而煤矿生产基本正常，预计动力煤价格可能继续上涨。

环渤海动力煤价格指数显示，国庆节过后，在诸多积极因素的推动下，环渤海地区动力煤的交易价格出现明显回升。截止到11月13日，“指数”已经实现连续五周上涨，环渤海六个港口发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格由10月9日的530元/吨上涨到了554元/吨，涨幅达到了4.5%。产地动力煤价格除兖州煤业混煤上涨6%、霍林河褐煤上涨2.6%外，其余地区稳定。

而近期秦皇岛港口动力煤价格连涨6周后首次出现分化,高热值5800大卡煤价维持不变，低热值煤持续上涨,其中5500大卡、5000大卡和4500大卡吨煤分别比上周上涨5元、10元和15元。而发热量5000大卡/千克的动力煤在秦皇岛港的交易价格由9月25日的440-450元/吨上涨到了505-515元/吨，涨幅高达14.6%。同时，截止到11月20日，秦皇岛港库存为513.68万吨，较上周三577.87吨下降11.1%。结合电厂煤炭库存可用天数来看，截止到11月10日，重点电厂煤炭库存可用天数比10月的23天下降了一天，仅为22天。港口库存仍在下降且处于较低位,表明动力煤冬储需求仍较旺盛,但从港口煤价涨幅来看，低热值煤涨幅较大，高卡煤价格开始滞胀，表明动力煤快速上涨后动力略有减弱，但由于煤炭市场稳定，又处于煤炭消费旺季，加上产地较大范围的安全检修、进口煤高价徘徊、年底合同价谈判企业的主动收缩供应，煤炭企业普遍有涨价的冲动，但下游市场并不如想象中理想，所以只能试探性小幅调整，如果反映不好就马上调回来。目前产煤地走货均较为顺畅，短期供应偏紧，对煤炭企业有利。动力煤价格仍有望温和上升。

从期货市场来看，目前动力煤期货价格从11月7日开始持续温和上行，目前成交量处于低位，而持仓量相对上周增加5000手左右，温和上升的态势有望延续。11月19日期货主力合约TC1405收盘价为576元/吨，而秦皇岛港5500大卡动力煤的平仓价为570元/吨，不存在套利空间。