下半年煤市有望“7穷 8绝 9翻身”

7月动力煤市场低位徘徊

经历了五月中旬到六月中旬的积极抢运之后，电厂库存得到大幅补充，6月下旬，大部分沿海电厂存煤可用天数达到20天以上的高位。随后，电厂拉运煤炭积极性开始出现下降，到达北方港口的煤船大幅减少。煤炭价格失去了“抢运“和”补库“有利因素支撑后，上涨后劲明显不足。但由于正值用煤旺季，煤价下跌的可能性也不大。有利和不利因素交织在一起，促使煤炭价格保持稳定。从6月下旬到7月下旬，北方港口煤炭交易价格持续阴跌。

8月市场底部进一步夯实

一年中最炎热的时节就要到来，8月份，正值酷暑高温，用电需求理所应当得到提高。但是，水电、核电、特高压等清洁能源发电量继续上升，沿海地区外购电也在增加，部分抵消了夏季新增的能源需求。此外，南方高耗能产业大幅压缩，落后产能加快淘汰，促使煤炭需求放缓。8月份，虽然正值用煤高峰，但清洁能源的及时补充，以及电厂的高库存，足以保证电厂平安度过整个夏季，减弱了迎峰度夏对煤市带来的利好。8月份，预计沿海煤炭运输继续保持刚性，沿海煤炭市场底部进一步得到夯实。

9月份预计将迎来小幅反弹

夏季，预计电厂库存普遍将出现大幅下降。夏季过后，9月份，电厂存煤、拉煤积极性有所恢复，开始增加船舶运力拉运煤炭。因此，9月份将成为电厂补库的良好时节，而9月底到10月上旬，将面临着为期半个月的大秦线“开天窗“检修;大秦线检修开始后，煤车进港数量大幅减少，北方港口存煤急剧下降;而此时， 到港煤船数量又在增加，沿海煤炭市场趋向供求平衡，煤炭价格将止跌趋稳。10月份，在大秦线检修的后半程，预计北方港口煤炭交易价格将出现难得的上涨机遇。

在整体宏观经济增长放缓的大背景下，下半年煤炭行情也是压力重重。三季度的煤炭价格仍将以震荡为主，四季度因为有大型线铁路检修、年底的煤电谈判和11月北方开始供暖等，价格可能会提升。