水泥价格连续七周走低 底部仍需观察

2020欧洲杯网上投注 信息跟踪

本周全国2020欧洲杯网上投注 价格继续回落，环比跌幅为 0.52%。6月初，国内2020欧洲杯网上投注 需求延续疲弱态势，加上受高考、农忙和天气等不利因素影响，部分地区水泥价格加速下滑。价格下跌区域主要有江苏、徽、江西和广东等部分地区，不同地区价格下调 20-30 元/吨；价格上涨地区主要是贵州贵阳和黔南地区，上调 20元/吨。

本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 69.15%，较上周上升 0.18 个百分点；其中省会城市水泥库存为 67.5 %，较上周下降0.2个百分点。哈尔滨、贵阳分别下降 5个百分点，福州上升 5个百分点，其他省会城市基本持平。

区域价格跟踪

华北地区价格小幅波动。天津地区稳中略有小幅回落，幅度 10元/吨，价格小优惠为主。北京地区价格保持平稳。

东北地区价格平稳运行。佳木斯价格继续小幅走高，继五月上旬以来，该地区累计涨幅 30元/吨。沈阳、大连、哈尔滨等地区价格保持平稳。

华东地区价格延续弱势。苏锡常地区水泥价格下调 20-30元/吨，北部淮安地区 P.O42.5散装价格下调 20元/吨，南京市场到位价整体下调 20-30元/吨。区域内停产情况：6月 1日苏南和浙北地区同步停产 40%（每条窑停产 12天）。江西地区稳中有落。6月 2日高标号水泥价格再次下探，幅度 20元/吨。

安徽地区水泥价格弱势运行。合肥地区价格出现回落，幅度 20-30元/吨。安徽马鞍山、安庆、全椒和铜陵等沿江地区价格分别下调20-30元/吨。上海地区水泥价格保持平稳，下游需求表现平淡，后期上海价格存有继续下行风险。

中南地区价格出现回落。珠三角地区企业再次走低 20-25元/吨，P.O42.5散到位价 395元/吨。湖南地区价格稳中有落，岳阳地区水泥价格下调 10-15元/吨。湖北武汉以及周边地区价格暂稳，鄂州地区低标号大幅下调 20-30元/吨，企业出厂价仅在 220-240元/吨。西南地区价格涨跌互现。贵阳和黔南地区水泥价格出现上扬，幅度 20元/吨。成都价格继续平稳运行。

西北地区价格稳中有落。甘肃平凉价格下调 20-40元/吨，兰州区域针对个别客户小幅下调 10元/吨，其他价格暂稳为主。5月底，陕西宝鸡价格下调 15-20元/吨。

投资建议

本周（5.31-6.06）中信水泥制造指数下跌 0.3%，跑输大盘（沪深 300）0.7个百分点。本周全国2020欧洲杯网上投注 价格继续回落，环比跌幅为 0.52%。6月初，国内2020欧洲杯网上投注 需求延续疲弱态势，加上受高考、农忙和天气等不利因素影响，部分地区水泥价格加速下滑。

4 月中旬以来，水泥价格连续 7 周下跌，持续时间仅次于 12 年4 月底到的 8 月底的 19 周和 14 年初到 3 月中旬的 8 周时间。从跟踪的信息观察，淡季的阶段性价格底部是否来临仍缺乏支撑。

我们继续看好边际供需改善的华东及华南地区公司。京津冀协同发展、南疆的开发建设被提升至国家发展战略层面，两区域以交通为代表的基础设施建设将提振水泥需求，建议积极关注区域内公司。