多地熟料价格企稳回升 水泥行业复苏拐点显现

最新数据显示，上周全国水泥均价环比小幅回落0.1%，跌幅明显收窄。价格下跌区域主要集中于安徽六安、山东济宁、陕西西安等地，水泥价格回落10-30元/吨；黑龙江佳木斯水泥小幅上调10元/吨。上周全国多地熟料价格如期提价，其中，苏南和浙北熟料价格上调20元/吨，安徽沿江除巢湖以外，龙头企业销往苏南和浙北熟料价格也同时上调10-20元/吨。

熟料价格的统一调涨，将使各地淡季限产计划得到更好落实，同时也压缩独立粉磨站的市场空间，为旺季水泥价格回升营造了良好的市场环境。

最近半个月里，工信部连续两次发文，提及遏制水泥等行业新增产能。一系列化解水泥过剩产能的政策累积效应正在逐步显现，供给端的持续改善，提升行业中长期景气预期。

今年上半年，虽然水泥产量同比仅增长3.6%，但行业实现利润同比增长52%，销售利润率同比提高2.2个百分点，行业盈利改善明显。

公司方面，金隅股份受益京津冀一体化建设，同时公司大股东有望被纳入混合所有制试点单位。巢东股份熟料收入占总收入50%左右，熟料提价对公司盈利有正面影响。福建水泥今年上半年实现转亏为盈，区域整合有望提升公司价值。