转型期的水泥工业

戴着“产能严重过剩”枷锁的中国水泥工业瞒珊地走过了2014年的上半年，与那些方兴未艾的新兴产业相比，显得有些寂寥落寞，但也不乏亮点，即上半年行业利润水平高于去年同期。下半年机会犹存，但造就机会的原因对于中国经济而言却是“不得已而为之”，那就是基建的投资。对中国经济稍有关注的人都知道这样一个令人沮丧的事实，由于国际市场尚未完全复苏，尤其是欧洲市场依然疲软，因此中国经济曾经赖以支撑的出口大幅下降；中国决策层一直试图用内需拉动经济的愿景仍遥遥无期；支撑中国经济继续发展的主要动力还是投资。2014年，形势依然如故，为避免经济增速大幅下滑，决策层只能照方抓药。如果说，这个机会让中国经济吞下一枚干涩的“苦果”，却部分地成全了基础建设的先行官---水泥行业。

那么，下半年有哪些值得水泥企业关注的投资以及推动经济向好的亮点呢？

首先，今年下半年，铁路、水利、公路、环保等方面的投资有望继续增加，主要用于弥补民生短板。

以铁路交通为例， 尽管未来新增高铁项目的空间不会太大，但是各地建设的城际铁路仍会推动投资增长。此外，货运铁路也是有利可图的建设项目，仅仅一个内蒙古到华中的铁路就有2000亿元投资。

从中国铁路总公司发布的数据看，2014年1-6月，铁路固定资产投资2352亿元，距离全年8000多亿元的总投资数尚有6000亿左右的余额。而从决策层近期对宏观经济形势的预判来看，下半年将继续实行微刺激的稳增长措施，这对水泥企业也是利好消息。

目前，河南、山东两省铁路建设的“野心”都不小。河南2014年将推进“米”字形快速铁路建设，加快郑徐高铁建设，力争郑万高铁开工，全面启动郑州经周口至合肥高铁前期工作，推进郑济、郑太高铁等项目列入国家相关规划，加快建设中原城市群多层次快速交通运输网络，建成郑州至开封、郑州至焦作城际铁路。山东将建设“四纵四横”铁路网，逐步实现济南、青岛与周边城市1小时交通圈，省会济南与地级市2小时交通圈，省内各城市间3小时交通圈。

从区域角度看，京津冀、长江经济带、丝绸之路经济带、西南出海口是今后一段时间内的区域发展热点，上述区域的铁路建设将得到优先发展，而这也与国务院常务会议多次提出的“优先发展中西部地区铁路建设”宗旨相合。上述区域除长江经济带下游和京津冀之外，基本都属于中西部地区。

京津冀是铁路建设的另一个热点。2014年初，河北的投资计划还相对保守，当时提出确保地方铁路建设投资计划4亿元，力争蓝丰铁路基本建成，虎丰铁路二期主体基本建成。而到6月份，河北参与制定《京津冀交通一体化发展规划》，该规划指出，未来要形成沿海、京廊沧、京衡、承京保石邢邯四条纵向综合交通运输通道，张京唐秦、涿廊津、保津、石衡沧四条横向综合交通运输通道，承唐、津石、邢临、邯济四个综合交通运输通道。6月10日，河北省交通厅专题会议提出，省委、省政府明确要求加快交通项目建设，“做到能加快的都要加快，能增投资的都要增，能多增的都要多增”。这对于价格、利润持续两至三年低于全行业平均水平的华北地区的水泥企业来说，无疑是利好消息。

其次，前期出台的部分存量政策效应尚未完全显现，将促进下半年经济的回升。一方面，由于上半年某些政策出台较晚或实施需要一定时间，政策效应尚未完全显现。比如在投资领域，目前部分“微刺激”项目处在审批或货币投放阶段，尚未正式进入实施阶段，三、四季度正式实施之后将进一步促进经济增长；在消费领域，6月30日政治局通过的《深化财税体制改革总体方案》提到将进一步完善税制改革，未来部分商品的消费税税率降低将有助于商品价格的下降，从而促进消费的增加。另一方面，国务院近期狠抓政策落实整改，也将进一步发挥存量稳增长政策的积极作用。

第三，为保证全年经济目标顺利实现，预计有关部门将会根据下半年经济运行的实际情况，适时推出新的稳增长政策措施。货币政策方面，预计下半年总体保持中性偏松，定向宽松有望深入推进，央行将进一步完善货币政策调控框架，丰富调控工具，通过创新拓宽基础货币投放渠道。财政政策方面，预计下半年将继续加大结构性减税政策力度并适当扩大财政支出，加大对铁路核电等基础设施建设和小微企业的支持力度。

当然，通过“稳增长”的措施人为拔高最终需求的做法并不是长久之计。毕竟，中国经济需要依靠自身内生的动力来获得可持续增长。作为一个拥有14亿人口、城镇化进程刚刚过半、服务业还明显欠发达的经济体，中国经济在未来十年甚至二十年的增长潜力依然巨大，而当前所面临的短期挑战主要是转型过程中的“青黄不接”的问题，这也是水泥工业面临的问题。我们的当务之急仍然是用“稳增长”为调结构来“买时间”，确保经济的平稳转型。