防大型基建“缺血”停工 2000亿贷款正酝酿

日前，据获悉，中国相关部门或将启动一项额度为2000亿元的贷款支持计划，支持对象是地方融资平台公司的存量在建项目，目的是防止一些大型基建投资因为“缺血”而停工，进而导致经济下滑加速。

这是继今年5月15日国务院发文要求银行确保在建项目有序推进之后，相关部门拿出的首个真金白银的“输血”计划。

5月15日，国务院办公厅转发财政部、人民银行、银监会《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题意见的通知》（国办发[2015]40号，即40号文），要求地方各级政府和银行业金融机构要按照总量控制、区别对待的原则，支持融资平台公司在建项目的存量融资需求，确保在建项目有序推进。

这被认为是对去年9月21日发布的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号，即43号文）的补充。43号文为控制和化解地方债务风险，切断了融资平台公司依靠财政资金作为还款来源的融资渠道，但对于融资平台公司的在建项目债务，是否属于政府负有偿还责任的一类债务，43号文并未直接确认。因此，金融机构出于谨慎起见，对这类债务的后续融资积极性不高。

尽管中国经济正在发生一些积极的变化，但目前仍然面临着不小的稳增长压力。这需要政府通过更多的投资项目来拉动经济增长。不过，由于此前的政策调整，不少地方融资平台公司现在不得不面对融资难和还贷难的双重压力。上述通知和正在酝酿的2000亿贷款支持计划，正是对这一现象的纾解。

华夏新供给经济学研究院院长、中国新供给经济学50人论坛秘书长贾康认为，2015年已经过半，宏观经济仍然面临着明显的增速下行压力，第二季度经济增速破7%是大概率事件，要做好在6.8%左右的增速区间进行经济调控和改革治理的准备。

事实上，对于即将面临1.86万亿元到期债务的地方政府，在巨大的还款压力之下，要完成不断加码的财政投资“稳增长”任务，仅仅2000亿元的在建项目贷款支持显然杯水车薪。

据获悉，就在上个月，财政部提前将两轮债务置换共计2万亿的额度下达给地方；同时按照年初的预算赤字计划安排，6000亿地方债券也已下达了4000亿。一些地方政府正在期待财政部启动第三轮债务置换，并且希望置换额度进一步加大。

中部省份一位市级财政局官员称，该市地方政府债务余额达到300亿元，今年须偿还72亿元，但是经历过两轮地方债务置换，实际才置换出去6亿，其余的资金现在还没有找到渠道。

“政府融资平台自身造血功能不强，特别是在43号文出台后，后期融资及还款压力较大。鉴于地方政府债券置换平台贷款存在较大缺口，个别城市融资平台贷款潜在风险不容忽视。”某地区财政人士告诉记者。