短评天瑞发债：现金为王、巿场份额第一

刘作毅评：中国经济早已提出转型了，但每每都被应付，一旦经济下行，政府的投资拉动了起来，而后面的代价是资源浪费、能源紧张、环境破坏，现实的GDP高位增长，但未来的GDP无法维持，这届政府已清醒地认识了这一点。企业要实实在在的转型，现金为王、巿场份额第一，必须直面巿场，直面环保、节能，这样企业方能与时俱进。

天瑞：第二单并购债即将发行 总融资额高达50亿元

“14天瑞集团债”发债额度将达到50亿天量，创下民营企业单次发债的记录，一般企业债主要用于国有企业及城投公司融资，而民营企业发行企业债的最高额度均未超过30亿，13天瑞水泥债和14天瑞集团债可被视作发改委试水通过资本市场工具引导市场化并购的案例。且联合资信给予本期债券主体信用等级为AA，债项评级为AA+，债项评级高于主体信用评级。

去年2月发行的国内首单并购债——13天瑞水泥债，募资20亿元，资金全部投放到目标水泥公司的收购，半年内收购位于河南、辽宁地区的13家水泥企业，包括10个粉磨站、3条熟料生产线和1座矿山配套熟料生产线。根据发行文件显示，此次发行的14天瑞集团债募集资金将主要用于天瑞集团收购河南省和辽宁省的水泥企业，以及对收购和现有的生产线进行技术改造，通过拆除报废或海外市场拓展实现化解国内水泥产能。