水泥周市场点评（141130）

要闻点评：

事件1：8000亿铁路投资落定，明年仍有新线路待审。发改委网站近日公布四条铁路的批复。至此，今年铁路计划新开工的64个项目已全部完成审批或者核准，年内总计划投资额超过8000亿元的铁路投资蛋糕已经全部落地。

点评：据交通运输部数据，1~10月铁路投资已达5374亿元，同比增长25.20%。从投资额看，今年1~10月铁路投资额仅低于最高峰的2010年；从增速上看，今年铁路同比在增速自6月走出负增长后，一路大幅走高。

10月份以来，国务院常务会议共召开7次，其中有3次是以投资为主要议题。除铁路项目外，国务院总理李克强11月24日到水利部考察并召开座谈会指出，集中力量建设172项重大水利工程。国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁认为，“目前经济确实有降低速度的趋势，所以适当增加一些大的投资项目是合理的。”

尽管今年年底大量基建项目获批，但分析人士认为，大部分基建项目真正开工建设要到明年了，今年很多政策应该是为明年稳增长“预热”，因为明年经济增速还会继续下滑。发改委系统的人士表示，“发改委密集批复多个基建项目，意在稳住明年年初的投资。”

事件2：葛洲坝11月27日发布公告，斥资近6亿设钟祥水泥重组钟厦水泥，负责投资建设甲方所属水泥生产线异地技改工程中的4500t/d水泥生产线，

点评：钟夏水泥原在荆门市有一条1000 t/d，1条5000 t/d，而葛洲坝水泥在荆州布有1条2000 t/d，1条2500 t/d，1条5000 t/d生产线。葛洲坝“停小线，上大线”，依靠新建生产线或者收购其他水泥厂后进行等量置换，自我关停不属于强制淘汰落后产能的小规模水泥生产线（城堡水泥1条1200 t/d）、（光华水泥小线1条1200 t/d、1条1800 t/d），建设工艺更先进、规模更经济、能耗更低、环保更好的4000 t/d及以上水泥生产线，实行产能等量或减量升级，保持生产线规模大、成本低。

此次合作后，荆门市仅剩下最后一家大水泥企业——京兰水泥，布有4条新型干法生产线（5000 t/d、4000 t/d、2500 t/d、1500 t/d生产线）和3座大型粉磨站，熟料产能400万吨。京兰与华新、葛洲坝都曾进行过深入的合作洽谈，但与华新签订意向后又宁可支付违约补偿金而中止合作协议。在华新和葛洲坝的左右夹攻下，京兰发展面临挑战，处境也十分微妙，华新和葛洲坝均有意收购京兰以控制鄂中地区的2020欧洲杯网上投注 ，但京兰凭借其地理位置做的也很不错，究竟是在逆境中顽强发展还是花落华新亦或是葛洲坝，还要看市场的变局。

价格走势：

本周水泥价格继上周从高位下调后，本周继续下调。从地区上看，作为领涨主要动力的长三角地区进两周滞涨，而中南地区广东、河南连续下调。

广东粤北及珠三角地区，高标号水泥价格继续下滑，走低10~15 元/吨，月内主导企业实际成交价格普遍走低20 ~30元/吨，10月底珠三角及粤北宣布上调水泥、熟料报价，目前已全幅回落。

申银万国（香港）认为这次四季度的忙季高点的意外价格下跌可能是华南市场水泥价格下跌趋势的开始。华南地区的水泥价格相比全国绝大部分区域而言都高。广东与其他沿海省份包括福建，山东和辽宁的上涨的水泥价差包括运费在内，依然有每吨人民币30~60元之多。这导致水泥和熟料从这些华东沿海省份运往了广东，对广东的水泥价格构成了下行压力。同时，当地许多减缓进度的基建项目（与中央巡视组的审计活动有关）也是广东水泥需求回弱和价格下跌的原因之一。越来越多的迹象确认，华南市场的水泥盈利的高点已经确认，价格开始拐头向下。