水泥周市场点评（150104）

要闻点评：

事件1：2014年1~11月份全国水泥利润696亿元，高于去年同期42亿元；同比增长为5.49%，增速较上月增速下降9.18百分点，增幅进一步收窄。11月份当月水泥利润79亿元，低于去年同期利润总额41亿元，低于上月7亿元。

点评：

足球亚盘怎么看 在10月利润数据发布时曾指出：价格方面，全国均价低于去年同期40元/吨；产量方面，据国家统计局数据当月产量在9月、10月已连续两月出现负增长，可谓“量价齐跌”，这对最后两个月的传统“企业利润收获期”提出了相当大的考验。乐观估计，2014年全年利润至多略超2013年，甚至可能低于2013年水平。11月的利润数据再次验证此观点。

事件2：2014 年12 月31 日，经河北省产权交易中心确认，金隅股份以24,566.86 万元受让冀中能源持有邢台咏宁水泥有限公司60%的股权。咏宁水泥拥有两条2,500d/t 新型干法水泥熟料生产线，年产优质熟料180 万吨，水泥300 万吨。

点评：

京津冀是业内外很抱有期望，但又一直很尴尬的水泥区域——围绕着全国两大核心北京、天津，区域内两大金隅、冀东产能比重约50%，如此得天独厚的优势条件，却成为全国价格最为沉寂的市场之一。

很多分析师将京津冀市场表现不得力归咎于冀东、金隅两家在市场上配合默契不够、市场整合不力，然而足球亚盘怎么看 在多次调研后认为两大集团的磨合曲折回转只是表面现象，实际上最重要、最根本的原因在于2010年后（特别是38号文发布后），产能大幅增长的最大收益者是众多中小型企业，冀东、金隅却受到以往从未有过的强劲挑战。

而冀东为主的唐山，金隅为主的冀南，是影响整个京津冀市场的最重要地区，如若这两大区域能够有力整合，将对整个格局稳定起到决定性作用，并或可推动两大集团的对话。此番金隅受让邢台永宁，开启在冀南地区的整合动作，意在以邢台形成“保护带”，保护石家庄以及北上核心市场。

价格走势：

12月水泥价格较11月下调略微下调，从全年走势看，今年价格走势与2012年相似，但今年两个旺季都呈现“旺季不旺”，特别是四季度，需求反弹力度不足，房地产下行基建等资金受限是重要因素。

从目前看，与以往经济发展规律相似，在经历过低迷之后，今年国家对经济发展已有所动作，房地产方面房地产降低首套贷款利息、提高公积金贷款额度，促进购买力；基建方面，自10月份以来加大项目审批力度，特别是铁路投资项目。

但分析此前两次政策拉动：2008年，4万亿投资，经历3年高成长，但在2012年，水泥产量增速下行；2013年，4万亿2.0版，经过短暂一年上行，2014年，房地产受到严厉调控，水泥需求疲软，增速大幅放缓。

由此可见，国家政策对市场的作用力在不断弱化，这是经济转型的结果，投资拉动型的经济发展模式受到抑制，这一态势将是“十三五”水泥走向的前奏，“十三五”不仅是增速的放缓，应是到了总量下降的时期。预计2015年水泥产量增速或在-3%~2%区间。

需求“平台期”的来临，将使水泥产业进入调整的“阵痛”期，企业集团力量将成为产业升级的主导力量。足球亚盘怎么看 根据发布年报等数据统计，至2013年底，前10大2020欧洲杯下注官网 的生产集中度已达36%，超过“十二五”规划目标，较2009年提高14.3个百分点，水泥产业的整合推进超预期。中国建材、海螺、中材、华润、红狮等发展迅猛，央企、国企、民企各有风采，在“十三五”又将演绎什么故事，我们拭目以待。