水泥周市场（150404）：点评产能置换、房贷新政、市场情况

要闻点评：

事件1：

3月23日，国家工业和信息化部发布了广东省在建水泥项目产能置换方案，淘汰116个机立窑企业，置换9个在建新型干法线项目，共2070万吨水泥产能：广东塔牌2×10000 t/d，梅州市梅盛伟业5000 t/d、南雄市彤置富水泥5000 t/d、台泥韶关6000 t/d、廉江丰诚6000 t/d，广东春潭水泥5000 t/d、阳春海螺12000 t/d、化州海螺5000 t/d、华润罗定5000 t/d。

点评：

38号文打算通过政策手段将旺盛建设的产能建设收回到规范线内，但反而让企业产生“最后晚餐”的紧迫感，加紧建设生产线。自2009年底颁布“限建”政策之后，产能至今仍在持续释放，且部分地区出现大企业集中度不升反降的现象。以政策方式对产能进行“一刀切”并非是良策，政策应在加快立窑彻底出局、低水平新型干法生产线退出等方面发挥疏导、引导产业升级的任务，但市场仍是决定企业行为的最主要因素。

事件2：

2015年3月30日，央行、住建部、银监会联合下发通知，对拥有一套住房且购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例调整为不低于40%；财政部下发通知消退住房转让营业税。

点评：

“一路一带”、“京津冀一体化”、“自贸区”、“亚投行”等都体现了国家对基建的支持力度，基建建设力度应不会弱于2014年水平。但从水泥需求构成来看，房地产对水泥需求的影响在2014年已经表现得非常突出，商品房销售面积、新开工面积、土地购置面积均呈现不同幅度的大幅下滑，将对2015年市场继续产生影响。此前降准、降息已对房地产产生利好，此番再度对房地产松绑，或意味着经济下行的压力较大。但房地产的放松，仍停留在对库存的消化上，是否能转换为建设、对水泥需求形成实际支持仍需观望，但2015年上半年产生效应的概率不大。

价格走势：

自1月份开始，全国高标号水泥均价尽管下滑幅度不大，但由于市场启动未达预期，因此持续呈下降通道，目前约为314元/吨。从区域上来看，除华南外，其余地区价格均已低于历史同期。

华南地区的需求已逐渐恢复，出货量增加，但目前企业库存仍然较大，且为防外埠水泥进入，熟料提价，但水泥价格保持相对稳定；

长三角沿海市场逐渐启动，但其余地区恢复仍然有限，且由于4月初降雨天气较多， 沿江区域厂家未如期跟涨，巢湖、沿江库存高企，市场走高阻力较大。