水泥周市场（150411）：南北区域盈利分化、市场难言乐观

要闻点评：

事件：

2015年1~2月，水泥产量大幅攀升11%，但累计实现利润仅为0.78亿元，同比去年大幅下滑97%，是近十年来的第二低位，仅高于2006年。

点评：

2015年1~2月利润中，广西、西藏两地盈利能力继续提高，而内蒙古、青海、宁夏的亏损额较2014年略有恢复，其余地区的盈利能力较2014年同期均有不同幅度的下挫。

南北分界明显：

北部地区（西北、东北、华北）全线亏损，合计亏损额达44.58亿元，其中河北一个省的亏损就达到了25.57亿元，亏损额较2014年继续扩大约2亿元；

南部地区（中南、华东、西南）中，除云南、贵州外，其余地区均有不同幅度的盈利，其中广西、广东的盈利高居榜首，分别为9.2亿元、6.1亿元。中南的总利润额超过了华东地区，居六大区首位；华东的江苏、安徽、江西的盈利能力仍居于行业前几位，但整体盈利较2014年同期大幅下降了44%；西南盈利水平继续缩窄，四川、重庆相对乐观，但贵州转盈利为亏损。

价格走势：

按往年规律，市场一般在3月中旬启动，今年受春节影响，市场启动时间偏晚是必然，但至4月中旬，除华南地区外，大部分地区仍未见明显启动，已不单纯是春节因素，而是市场需求确实严峻，因此各地价格下调幅度虽然不大，但频率加快，本周河北、吉林以及上海、贵阳的价格继续小幅下调。

从量、价上看，一季度的利润情况难言乐观，4月份的盈利也仍存疑，若4月市场需求恢复仍旧未达预期，那么整个上半年所面临的考验就相当大。