水泥周市场（150419）：一季度区域产量分化、天瑞成山水第一股东、价格

要闻点评：

事件1：2015年1~3月产量数据发布：

累计水泥产量同比下降3.4%，是进入21世纪以来首次一季度同比出现负增长的年份，其中单月水泥产量同比下降20.50%；

累计熟料产量同比下降11.12%，进入21世纪后仅在2012、2013年的一季度出现过负增长，但此次负增长的幅度要远远大于此前两年；当月熟料产量同比下降21.45%。

点评：

2月份累计水泥产量11%的大幅增长曾让业内外吃惊，但从3月份累计数据看，已涵盖了春节等因素影响，基本能反应出市场基本面。熟料、水泥产量双双出现历史从未有过的负增长，今年市场启动力度远不如往年。

从区域上看，限产力度比较大的北部地区熟料及水泥产量同比下降幅度都较大，错峰生产的执行应该说是基本到位的；而产量比重较大的南部地区，水泥产量变化幅度相对较为平和，需求“平台期”的特征开始显示，但南部地区的熟料产量的下降幅度要大于水泥，说明区域内企业对产能的控制力度加大。

事件2：4月16日晚间，中国天瑞水泥公布，主席兼控股股东李留法持股70%之天瑞集团已收购山水水泥9.51亿股，占其股本28.16%。

点评：

天瑞集团在此前已悄然接手投资公司持有的约10%山水水泥股份，此次收购后，天瑞集团持股上升至28.16%，已成为山水水泥的第一大股东。此外，原第一大股东山水投资持股比例为25.06%，亚泥持股20.90%，中建材持股16.67%。

山水水泥是全国12大2020欧洲杯下注官网 之一，熟料产能涉足7个省，合计5500万吨，从布局、装备上看都是强势企业，但自2014年开始遭遇两个挑战：一是进入的北方区域山西、内蒙古等产能过剩、供需失衡严重；二是陷入股东退股风波，使山水水泥在遭遇市场逆势后的企业策略调整较为缓慢。

在当前新建受限、产能增长空间急剧缩小的背景下，如若能够拿下大企业，是实现战略布局最有效的手段。天瑞、亚泥、中建材三家企业齐聚山水，应该说各有打算，但目前市场对这几家的意图仍处于揣摩。特别是民营企业天瑞集团，此前曾连续增持河南同力至15%，此番再度成为山水水泥第一大股东，对在新一轮的中国水泥产业变局中或有比较大的运筹。下一步这三家集团如何动作，山水水泥的走向成为关注点，但短期内可能仍旧难有结果。

价格走势：

将商混开始进入施工旺季作为2020欧洲杯网上投注 启动的标志，往年3月份市场基本已经启动，4月进入旺季，足球亚盘怎么看 在近日进行市场调研，从水泥需求面看，今年市场恢复在往年的6成到8成。主要是房地产市场存量房滞销，导致房地产新开工面积从量和推进速度上都有所下滑，而基建由于资金等因素还并未进入建设期。

本周除华东地区部分地区继续尝试小幅上调，湖北鄂东地区雨季结束、需求稳步上升，各标号水泥大幅上调30元/吨；

其余地区价格仍并未出现向上趋势：

天津、河北受市场需求下行和新增产能的影响，企业走量，价格继续小幅下调；

晋北和内蒙中东部包括呼浩特，主要企业的水泥销量尚不到正常产能2成，房地产市场几乎没有对水泥需求产生任何带动，内蒙古地区价格大幅下调30元/吨。

华南地区的需求恢复较其他地区要乐观，但一方面受区域内新增生产线影响，一方面区域内的高价使周边水泥进入，本周南宁价格大幅下调30元/吨；

西南贵州仍有增长空间，但在2014年投产了10多条生产线，并仍有众多在建产能，协同保价的推进还并不顺利，本周价格反而下调20元/吨。