长三角地区水泥：搏在4季度

长三角地区历来是市场风向标，2015年上半年水泥产量2.03亿吨，增速同比下降2.23%，低于全国。从2011年以来长三角保持一个中低速，先行进入需求平台期，2011、2014年增速在4%左右，2015年出现负增长，应该不是意外，在今年一季度和市场高层交流中，都看到这一点，今年产量走势没有出现太大意外。

长三角地区市场压力主要来自需求，投资为基本建设投资和制造业投资，各占50%，由于市场下行，制造业没有投资积极性。基本建设投资为两部分，基础设施建设和房地产，长三角地区地区房地产投资要高于基础设施建设投资。由于房地产不景气，商混市场受到很大影响，导致今年进入2季度市场旺季，订单大幅缩水，市场反应仅为去年同期20～30%左右，甚至更低。

淡季主动停产已成为长三角地区常态，今年力度更大。今年季节早但雨水大，加之需求负增长，和旺季形成反差，生产线一旦开起来，受天气和需求双重影响，库满压力频出，被迫降价出库，而且周边市场更差，没有分流输出余地。去年同期市场价格较高，因此回落较大。

3季度是长三角地区两个旺季的过渡季节，也应该是今年价格的底部区域，4季度是旺季，长三角全年的价格起伏较大，主要是季节造成供需关系的差异，这几年长三角地区在产能过剩情况下，主要是做季节供需差额的利润，在这方面主导企业有很好的市场经营。问题是，以往是处于市场上升期，旺季需求走高，今年反之，这是今年价格下挫的一个重要原因。

长三角地区水泥产能发挥率在80%左右，要好于其他地区，但由于交通便利，受外围影响较大。4季度是全年最好的季节，在2季度首度遇到总量负增长的下行期的市场，量价齐跌，4季度尽管需求是全年最好时期，但今年的市场形势不同往年，市场的运作力度只有更大，才能借势扭转市场价格下跌局面。应该说，长三角下半年效益回升有3个有利条件：一是，需求或好于上半年；二是，没有新增产能，供需关系尚可，要好于其他地区；三是，集中度较高，主导企业市场运作能力较强。唯一不确定因素，需求持续走低。