河南水泥：需求、供给双向施压

河南地处中原，是水泥产量全国第二大省。2015年上半年水泥产量7,745万吨，增速同比下降8.01%，是10多年来同期最大跌幅，首度出现负增长。自2011年起，增速从22%起一路线性走低，5年间增速下滑30%，2015年进入总量负增长，不是个性，已具代表性。

水泥产业继2012年产能全面过剩进入到2015年需求全面下降期，需求对产业的影响将愈发显著而不可控。在市场上行期，对产能的控制可改变市场供需弹性关系；在市场下行期，在需求走低背景下，过剩压力更加加大，供需关系进一步恶化，如何去产能的问题摆在产业面前。

河南集中度低，水泥价格在全国位于中低位。2015年继西北、东北错峰生产，泛华北地区也步后尘在市场淡季开展大范围错峰生产，期间价格平稳未发生变化。4月进入传统旺季，需求不振促使开启的产能库满降价出货，并相互传递，致使价格急跌。洛阳地区熟料价格一度卖到130元/吨，而且似乎探底还未到位。河南全年水泥发挥率在80%以上，高于全国平均水平，从供需关系看，是一个不错的市场，但由于集中度低，市场控制力差，价格一直位于全国中下水平。

天瑞、中联、同力三足鼎立多年，集中度50%出头，这种弱平衡局面持续多年，始终无法打破。天瑞在区位布局上具有先入为主优势，在几个市场流向的控制上有明显优势，但总量规模不够；中联走偏锋三阳开泰，规模迅速扩张，超过同力，直逼天瑞，但在主市场区域没有形成有效的势力范围；同力分布式布局，在洛阳、驻马店一度区域相对独立，有较丰的收益，但在急剧的新增产能下，这样的世外桃源已不复存在。

天瑞、中联同时持股同力引发业内关注，近期中联、天瑞共同持股山水更是沸沸扬扬，早期还是股权上的竞争，天瑞连续举牌增持山水股权，直至持股山水股份28.16%，成为第一大股东，最近演绎到天瑞欲进入董事会获得山水控制权；21日，又报新闻，中建材、亚泥拟共同全面收购山水，29日事态发展会更明朗化。

从产业角度看，山水股权：中联、天瑞相继持股；同力股权：中联、天瑞先后持股；原本交叉持股为在共赢，你中有我，我中有你，在资本方面推进市场整合，但山水内部股东间的纠纷使事情生变。解铃还需系铃人，无谓的纷争对谁也没好处，北方受经济下滑使企业举步维艰，已经面临市场巨大压力，这是必须面对的现实，玩不得半点儿戏。