水泥周点评（151226）：2015年价格总评，“供给侧改革”下的产能过剩化解

要闻点评：

事件：

足球亚盘怎么看 发布2015年新型干法水泥产能摸底情况：2015年当年投产新型干法熟料生产线34条，熟料产能4620万吨；目前运转的新型生产线有1631条线，累计熟料产能17.6亿吨，平均规模3480 t/d。

全国工业和信息化工作会议12月24日召开，会议上指出，2015年预计全年淘汰水泥3800万吨。明年将抓紧制定实施推动产业重组、处置“僵尸企业”总体方案，协调出台扶持措施，引导“僵尸企业”平稳退出，积极推进破局性、战略性兼并重组。多措并举化解产能过剩，开展钢铁、水泥、平板玻璃等行业化解过剩产能试点。

点评：

市场是调整产能的首要力量，2015年的市场下行，让产能建设在自2009年底的38号文之后，首度出现实质放缓。

12月中央经济会议提出了“供给侧改革”，是对当前经济的诊脉之后之后确定的“病因”，但如何“下药”是一项综合的、复杂的工作。在解决过剩问题的部署中，中央经济工作会议把“兼并重组”列为一个主要渠道，并提出“资本市场要配合企业兼并重组”，要尽可能多兼并重组，少破产清算。这是对“市场出清”后的失业等社会问题所做的考虑，但不破产，又要实现产能真正出局，需要协调。

价格走势：

2015年的水泥价格已基本走完，全年P.O42.5的均价为287元/吨，较2014年均价下降了60元/吨，下降幅度达17%。

2015年12月底全国价格已到271元/吨，较年初下降幅度为60元/吨。东北、华南是下降幅度最大的区域，跌幅均达到了90元/吨以上。这两个区域是2014年表现最好的区域，东北在2015年遭受了需求的大幅下滑，而华南地区在2013、2014年的连续高位后，一方面面临着新增产能冲击，一方面面临北下寻找新市场的产能流入。

西南是2015年需求表现相对稳定的区域，但受新投放产能冲击，在上半年价格仍然相对稳定，但下半年价格开始一路下行。

长三角平均价格已近低位，主市场浙江价格仍然较高，但沿长江区域价格水平较低。