2015年年度水泥工业运行解读

水泥产量

2015年1~12月份全国规模以上水泥产量23.48亿吨，同比增速下降4.9%，跌幅较1~11月收窄0.2个百分点。

2015年12月份水泥产量2.0亿吨，同比下降3.7%，跌幅较上月收窄2.9个百分点。

点评：业内专家预计水泥总量在22～24亿吨，人均累计水泥消费量22吨/人将见顶，拐点将在2018年出现。这两个指标在2014年均被突破，预示拐点提前4年到来。

水泥没有替代产品，受区域半径制约，供需间的弹性决定了市场价格，把握水泥供需端就能对市场控制。前10年需求快速发展，落后产能不断退出，新型干法和落后工艺的立与破，两者交织在一起。当前需求端肯定是在逐步减（速度有待讨论），供给端已全面过剩，去供给是必须面对的问题。一些有前瞻性的企业高管提出：去产能不能一刀切，要根据各地产能实际情况去。所以将需求和供给说清楚，让产业心里有数，对未来市场才胸中有数。

熟料产能利用率

2010年新型干法熟料熟料供需基本平衡，产能利用率大约为87%

2012年需求增速持续下滑，熟料产能逐渐进入全面过剩，产能利用率从2011年的83%下降到74%。

2015年开始需求进入负增长，产能利用再度大幅度下降，仅为67%。

需求面分析

数据：2015年1~12月份累计固定资产投资55.16万亿，同比增速为10.00%；其中房地产投资9.60万亿元，同比增速为1.00%；基建投资10.13万亿元，同比增速为17.20%。

点评：累计固定资产投资增速持续下滑，由2014年的15.7%跌至10%，跌幅达5.7个百分点，为2009年以来最低；而房地产与基建增速仍双双下滑，其中房地产投资增速较2014年更是跌去9.5个百分点，仅为1%；基建增速虽然仍保持较高增速，但也连续2年下滑，较2014年下跌3个百分点。房地产投资增速下滑拖累了固定资产投资增速，同时也是水泥产量负增长的主因。

12月14日的中央政治局会议提出，要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。专家们认为，这意味着新的住房改革思路已明确，2016年或有房地产相关支持政策出台。但房地产业“压供促销”的策略在明年不会有实质性的变化，因此对水泥的直接效应或仍旧不大。而基建项目在2015年没有落地，必将推至2016年，2015年4季度旺季不旺，会不会延至在2016年启动。2016年仍旧看房地产的恢复和基建的启动力度。

房地产分析

数据：1~12月份，房屋新开工面积15.44亿平方米，下降14.0%；施工面积73.57亿平方米，比上年增长1.3%；商品房销售面积12.85亿平方米，比上年增长6.5%。

点评：房地产走势不会走好，房地产土地购置、新开工已经5年持续负增长，直接影响2020欧洲杯网上投注 。

房地产是影响水泥需求的主要因素，在2015年6月开始，房地产销售开始出现正增长，并持续保持至年末。但施工面积仅剩低速增长，而土地购置面积、房地产新开工面积仍为负增长。

房地产“压供促销”的“去库存”策略，将使房地产从销售到最终建设的传递周期延长，在未来一年甚至更长时间应该不会出现大力度反弹。房地产是影响下一步需求的主要因素。

水泥利润

点评：2015年全年水泥利润330亿吨，同比下降58%。下降幅度远大于产量下降幅度。主要原因是：需求下行，使企业心理放大市场效应，价格下行远大于需求下行，使利润大幅下滑。

2016年市场分析：

2016年两大看点，北方地区能否止跌企稳，南方地区能否维持2015年水平。

前几年，水泥产业之所以表现要较其他产业好，主要是从供给端两方面入手：一是抑制新增产能增加；二是控制存量产能发挥，从而改善了供需关系。但2012年以来市场下行速度加快，2015年需求出现负增长，供给端的调控力度难以抵消需求端的下滑。这就提出了，对产能不仅仅要抑制新增、控制存量，还要从根本上去产能，才能达到供需间新的相对平衡，否则供需关系愈加严峻。

去产能将是“十三五”期间水泥行业重大命题，关系到产业如何发展，如何定位。水泥产业是被拉动性产业，主要取决于国家投资规模与力度。国家经济转型，从投资向消费转型，水泥需求必然是向下趋势。

前几年都在抢蛋糕，越吃越大。现在应该换一个思维，如何分蛋糕，有空间、时间想象力，是用刀子、还是叉子，甚至上手的，应该说分蛋糕比抢蛋糕更需要智慧。