水泥周点评（170421）：煤炭、钢铁降价 水泥行业是喜还是忧？

要闻点评：

事件：　

截至4月18日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤下降9元至660元，跌幅扩大。秦皇岛库存增加4%至512万吨。沿海煤炭货运指数下跌4.6%。六大沿海电厂煤炭库存回升10%至1,040万吨，库存天数16天比上周增长一天，日耗量持平66万吨，同比增加10%。我们认为短期煤价仍有下降压力，一方面来自于市场化的淡季来临，需求转弱。另一方面来自于行政干预。钢铁价格本周下跌6%，1个多月来累计下跌22%。

点评：

2017年水泥行业价格普涨，而近期煤炭、钢材却出现了降价的行情。煤炭的价格下降，给水泥企业带来了成本下降的机会。但是，同时也看到，煤炭、钢铁的降价反映了市场需求的表现。近期，水泥涨价的幅度有所回落，部分地区也是受到了市场需求的挑战。我们看到，去年水泥涨价是受益于煤炭价格的上涨。因此，这次煤炭价格的下调，对于水泥行业来讲即是机会也是挑战。

价格走势：

相较于上周,水泥价格有所波动。北方地区需求增长放缓,局部市场因为高价导致水泥销售存在压力，部分市场对前期价格进行调整。本周只有华东水泥价格上涨幅度明显,华中和西南部分地区价格则出现回落。预计未来一周水泥价格将总体维持平稳,暂时缺少上涨动力。

华北：目前京津冀区域水泥价格仍是主导企业唱独角戏,其他企业还是抓住机会以走量为主,价格仍有较大差距。由于需求总体偏弱,价格上涨完全落实难度较大。主导企业虽然价格较高,但销量都显著低于去年同期,但目前利润为先,销量短期内不会有太大增长空间。山西和内蒙今年虽然价格都普遍有所上涨,但目前需求仍都较为疲软。

东北： 需求仍低于去年,价格保持平稳。

西北：陕西、甘肃、宁夏虽都有涨价动作，但是需求恢复还是不理想，再加上库存压力，价格落实不理想。新疆今年投资项目较多,但目前由于资金到位和审批进度等原因,项目开工仍然有限。

华东： 山东局部市场出现小幅回落，个别主导企业为回笼资金而降价抢量,市场下行趋势加重。安徽皖北区域本周涨跌互现。长三角2020欧洲杯网上投注 第三轮上涨效果不如之前。

华中：河南水泥需求总体仍然偏弱 ,月初涨价基本没有实际执行。两湖地区本周降雨减少,水泥需求逐渐恢复正常

华南：广东珠三角及粤北、粤西主导企业整体库存没有压力，市场跟进上行,广西局部熟料回涨。

西南：重庆受阴雨天气影响，市场竞争加剧,贵州局部尝试推涨，云南昆明工程项目支撑下,水泥需求较好。