水泥周点评（170813）：2017'8月初价格止跌

全国

8月10日，全国水泥价格报收333元/吨，从价格走势上看，2017年上半年价格走势高于2013年同期，5月见顶后都呈回落态势，7月份下调幅度较大，下调12元/吨之多。进入8月份，价格初步企稳。2013年8月价格开始反弹回调，8月较7月回调4元/吨。今年8月已经来临，涨跌行情互有，推涨行情大于下跌，价格开始企稳。

华北地区河北、山西、内蒙，东北辽宁，华东江苏、浙江、江西、山东，华中河南，华南广东，西南重庆、四川都有停窑计划。今年一些地区的环保督查加强及在四季度有重要会议召开。对供给端产能发挥会较去年进一步加大。在2010、2011年由于对供给端的控制行业效益发生了根本性的扭转，2016、2017再度印证了对供给端的控制，使市场供需关系向好，行业效益恢复。

华北地区

华北今年水泥需求较去年大幅回落，但价格从年初353元/吨一直拉涨到5月378元/吨，金隅冀东在市场发挥主导作用。在没有需求进一步支撑情况下，价格快速回调30元/吨，符合市场规律。进入8月份，冀南地区普遍开始回调，推涨价格。金隅冀东表示，市场转旺，要保证在旺季继续创造好的业绩。

东北地区

东北地区在3月、5月两度调价，使价格重返全国之首地位。价格走势一直比较稳定，波动不大。辽宁市场的稳定就是东北全局的稳定。辽宁地区7～10月的4个月中每月停窑10～15天，为东北全局做出贡献。

西北地区

西北上半年价格走势波动，陕西在7月发力，使价格重拾回升通道。陕西关中、陕南地区价格保持平稳；陕北存在市场压力，主要是受内蒙电石渣低价水泥影响。甘肃夏季错峰已陆续启动，但执行力度弱于其他地区，兰州市场竞争较为激烈。

华东地区

华东地区在3～5月份价格连续拉升后，6、7月份连续出现下滑。7月底价格下滑幅度收窄。8月10号价格基本企稳。江苏、浙江、江西、山东都有停窑计划，山东枣庄、泰安地区价格已有小幅回调；环太湖地区前期受天气影响，随下游需求好转，8月中旬有价格上调愿望。安徽皖南和和环巢湖区域熟料库存在低位4成上下，加之下游粉磨站看好下半年市场，仓储积极性加大，8月中有熟料价格推涨可能。福建天气稍有好转，但部分企业为占有市场，提振销量，市场竞争激烈。销往沿海高标号散装水泥和龙岩销往泉州水泥都在降价销售。南昌、上饶价格已经触底，市场主导企业多倾向稳价，随天气好转、需求向好，伺机而动。

华中地区

华中年初价格位于历史高位，一路下行。5月拉涨后继续下行。8月价格定位在300元/吨，高于2015、2016年同期水平。郑州上周价格上调未果，新乡价格平稳，平顶山、南阳维持上轮涨价价位；本周湖北、湖南价格没有变化，娄邵地区价格已落至今年低位；湖南三季度没有安排错峰生产，水泥价格缺乏消息支撑面。

华南地区

华南今年价格1～5月走势平平，不温不火。6月价格跳水，7、8月价格企稳。面对广西沿江水泥进入和8月初部分企业下调价格，广东意向稳定当前水泥、熟料报价，在8月底或9月初视行情推涨。广西需求偏弱，出货量只有正常情况下7、8成。

西南地区

重庆、四川都有停窑计划。近期，销往成都方向袋装和散装P • O 42.5水泥分别上调50、30元/吨；绵阳一些企业回调20元/吨；广元、巴中主导企业分别上调袋装水泥、熟料30元/吨、15元/吨，拉开了下半年价格上调序幕。

重庆熟料生产线陆续开始停窑，当前社会库存不高，主城、江津等地企业有意推涨价格。预计贵州8月底9月初市场将进入上行通道，近期贵阳、安顺市场主导企业价格维稳意图明显。云南昆明及周边天气雨水较多，雨量较前期有所减少，价格报价总体企稳。

点评

2017年，1～8月平均价格343元/吨，持平2013年。2013年8～12月水泥平均价格361元/吨，2010年为401元/吨。

2017年6、7两月价格走低，8月价格开始止跌，目前8月价格333元/吨，低于2013年同期344元/吨，8月月底价格的反弹力度对全年非常重要。

今年1～8月价格，华北、华中、华南、西北地区高于2013年同期，东北、华东、西南低于去年同期。

2013年，是今年价格的参照目标，2013年全年平均价格350元/吨，全年利润766亿元，价格走势与2017年十分接近。

要达到2013年水平，2017年应该没有什么太大悬念。进一步分析各地区的价格。华北、华南、华中当前价格已超过或持平2013年全年均价。东北、华东、西南、西北都有一定差距。

华东1～8月的均价水平和2013年还有一定差距，华东的产量权重大，对全国的利润影响大，其次是西南，产量占到全国的18%。华东和西南在8～12月的价格走势对全面的效益影响很大。从华东、西南两地价格走势看出：2017年以来的价格走势弱于2013年，今年长三角的走势基本持平2013年，福建、江西价格走势大大走弱2013年。

价格是市场综合反映，和需求、供需、集中度指标密切相关。随着这几年市场变化，几个指标也在发生相应变化。2017年市场需求持平2016年，但由于市场整合力度加大，大集团对市场掌控能力得到加强，使市场供需关系得以修复，这是确保市场价格、产业利润得到保证的重要因素。

从今年1～8月价格表现看，华北地区价格同比2013年表现最为突出，而该地区今年市场需求仅是2013年的73%。由此看出量价间的关系，由于市场集中度的提升和对市场的把控能力加强，量价关系发生了变化。