全国：2017' 错峰生产 + 环保督查的影响

2016～2017年度冬季在北方15各省市区大面积、长时间错峰生产，加之南方部分地区淡季停窑限产，使全国产能过剩情况得以改善。2012年以来，需求下行，北方需求陡降，南方需求在高位持平，形成市场巨大反差。

水泥具有区域、季节性特点，错峰生产在淡季通过停窑抑制产能发挥，能够起到：

错峰生产 —— 改变供需 —— 轻库运行 —— 淡季稳价 —— 旺季提价

由于各地区产能发挥率差异很大，所以效果差别很大：

产能发挥率低于50%，山西、内蒙、辽宁、京津冀，尽管错峰，但未必能达到预期效果，京津冀由于金隅冀东重组，集中度高。情况要远好于其他地区，但是否能够面临需求持续下行挑战。

产能发挥率60～75%，河南、山东、西南，错峰生产明显改变了区域市场供需弹性，一改旺季不旺尴尬局面。同样，集中度作用显现，河南、山东要好于西南。

产能发挥率75%以上，长三角、华南、江西、湖南、重庆等地区属这类地区。

北方错峰生产，南方停窑限产，大大增加了市场弹性。

2013年以来，季节产量占比发生变化：

—— 往年下半年产量占比全年54%左右，高出上半年8个百分点，2017年占全年51.94%，只高出不足4个百分点；

—— 4季度产量所占比重明显下降，往年占27%左右，2017年下降到23.96，较前几年平均值下降3个百分点；—— 2013～20,6年，全年产量基本在一个水平上，2017年全年产量较前几年平均产量降低6.9%， 4季度产量更是大幅减量，较前几年平均产量降低20%，在南方一些地区造成旺季供应不足。

4季度产量减少，有两个原因，一是，需求端减少，二是，供给端"去产量"，供给端是主要推手，尤其在北方。2017年市场变化表现在：

—— 错峰生产 + 环保督查；

—— 区域供需关系发生变化，季节弹性重启。

—— 减少区域流动性；

—— 轻库运行；

—— 旺季减产，季节弹性重启。