四季度GDP或小幅减速

　随着淡季来临，11月汇丰制造业PMI终止连续三个月涨势，回落至50.4，逊于此前市场预期，但该指数仍连续四个月维持在扩张区间，显示目前经济运行仍稳健。

汇丰21日公布数据显示，11月汇丰中国制造业PMI为50.4，比上月终值下降0.5 个百分点，略低于市场预期，连续4 个月保持在50以上。

分项指数中，11月产出指数为51.3，相对上月提升0.2 个百分点，达到8个月新高;但新订单指数小幅回落，显示持续向上动力不足；企业原材料和产成品库存位于50以下，显示企业补库存有所放缓；新出口订单指数也跌至萎缩区间，并创下三个月新低。

“尽管PMI略回调，但50.4的水平仍是七个月次高，并与10%左右的工业生产增速对应。因而，我们对短期增长前景仍乐观。” 汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌分析称。

中信证券首席宏观分析师诸建芳也指出，“结合汇丰PMI及其他高频宏观指标推断，11月的经济情况相对稳定，没有出现较大落差，预期11月宏观经济数据中，内需数据将有所回落，外贸情况与10月持平。”

诸建芳预计四季度经济增速将略低于三季度，GDP 增速将由三季度的7.8%回落至7.6%。

从目前经济数据来看，今年经济增长完成7.5%的预期目标已经没有问题。但谈及明年经济增长目标，不少分析人士认为，明年经济增长目标或进一步下调至7%。

据悉，一年一度的中央经济工作会议将于下月召开，届时将会确定明年经济增长目标，并明确明年经济工作重点任务。