预期明年中国经济增速为7.3% 略低于今年

12月24日，花旗银行（中国）有限公司首席经济学家沈明高在上海对2013年和2014年的全球经济形势分别作了总结和展望，其中特别强调了我国在十八届三中全会上提出的经济改革，他认为2014年是中国改革重启元年。十八届三中全会提出的涉及国有企业改革、土地改革和政府改革在内的内容广泛的7年改革计划，如果得以执行，无疑将是中国经济再造的过程。

沈明高表示，适度地容忍经济增长速度的放缓，可以降低通胀的压力，加大改革的空间。从市场的角度来看，一个由改革的较低增长优于一个改革受到制约的较快增长。“明年中国经济增速或略低于今年，我们预期为7.3%。如果经济增速达到7.5%，将会向市场传递一个经济增长优先于经济改革的信号，而如果经济增速控制在7%，则加大了改革的空间。”他强调。

沈明高认为，较快的经济增长会伴随一些后遗症：过度加杠杆化、过度依赖房地产和投资效率低下。中央经济工作会议首次提出，2014年要努力实现不会带来后遗症的合理经济增长速度。一个合理的增长意味着去杠杆化、增加有效需求和提高增长率。然而，去杠杆化对经济增长的负面影响立竿见影，而增加有效需求和提高生产率则有赖于消除户籍城镇化的约束、开放服务业和推动创新，见效相对滞后。所以，一个合理的改革顺序可以减轻改革对经济的负面影响。

他还指出了影响2014年中国经济的几大关键要素。一是改革的压力。中央经济工作会议将防范地方政府债务危机列为经济工作的重要任务，这意味着地方政府加杠杆化的趋势将得到遏制，基础设施投资增长速度将放缓。二是资金成本升高的压力，信贷“挤出效应”、利率市场化、通胀预期升高和美联储退出预期推高了资金成本。三是出口增长仍存不确定性。四是通过城镇化释放有效需求。