经济增速下行压力明显

（一）经济仍在合理区间运行

年初以来，我国经济增速低于预期，下行趋势明显，但仍在合理增长区间运行。一季度，我国GDP增长7.4%，创2012年三季度以来的新低，较上年同期和全年均放缓0.3个百分点。农业和服务业增速比较稳定，一季度分别增长3.5%和7.8%，而二产大幅放缓是下拉经济的主要因素。一季度二产增加值增长7.3%，创2009年一季度之后20个季度以来的最低水平。规模以上工业增加值同比增长8.7%，也创国际金融危机以来的新低，增幅较上年同期和全年分别放缓0.8和1个百分点。主要工业品生产均大幅减速，粗钢、水泥、原油加工量和十种有色金属产量分别增长2.4%、4%、0.7%和6.7%，增幅同比分别放缓6.7、4.2、3.6和3.9个百分点。当然，我国GDP增速连续八个季度在7.4%-7.9%之间波动，表明我国经济运行的稳定性大幅提高，特别是当前通货膨胀温和上涨2.3%，就业形势基本稳定，一季度城镇新增就业超过300万人，外出农民工增加288万人，这表明我国经济仍然处在合理增长区间。

（二）固定资产投资全面减速

年初以来，投资增速全面放缓。一季度，固定资产投资增长17.6%，增幅分别较上年同期和全年放缓3.3和2个百分点。分产业看，一季度第一、二、三产业投资分别增长25.8%、14.7%和19.6%，增幅同比分别放缓5.6、1.5和4.9个百分点。分主要领域看，一季度制造业、基建和房地产开发投资分别增长15.2%、20.9%和16.8%，增幅同比分别放缓3.5、4.7和3.4个百分点。从资金来源看，国家预算内资金和自筹资金分别增长18.2%和15.6%，增幅同比分别放缓3.6和1.4个百分点。中央在干部考核机制改革中增加了债务、环境、民生等指标，弱化了GDP增长预期，因而各省今年普遍下调了增长目标，体现在投资方面就是一季度地方项目投资增长17.9%，增幅同比放缓3.5个百分点。

（三）社会消费品零售总额名义增速略有放缓

一季度，社会消费品零售总额同比名义增长12%，增幅分别较上年同期和全年放缓0.4和1.1个百分点。但扣除价格因素实际增长10.9%，较上年同期微增0.1个百分点。从主要消费热点看，一是严格公务消费常态化对餐饮消费的影响逐步减弱，餐饮收入增长9.8%，增幅同比加快1.3个百分点。其中，限额以上高档餐饮收入增速由负转正，增长1%，增幅同比加快了3.6个百分点。二是汽车市场活跃助推消费增长。一季度，汽车销售额同比增长12.3%，比上年同期加快5.9个百分点，拉动消费品零售总额0.7个百分点。三是住房市场降温抑制家电、家具、建材的消费。一季度，家电、家具和建筑及装潢材料销售额分别增长9.2%、14.2%和12.2%，比上年同期分别回落7.5、8.2和6.8个百分点。

（四）虚假高基数导致外贸进出口大幅放缓

一季度，我国出口下降3.4%，增幅同比回落21.8个百分点；进口增长1.6%，同比回落6.8个百分点；贸易顺差167亿美元，同比下降61%。2013年人民币实际有效汇率升值7.9%的滞后影响抑制了出口增长，特别是上年初套利交易导致基数虚高影响到今年进出口增速。一季度，内地对香港出口大幅下降31.3%，这一降幅直接影响总体出口增速7.2个百分点，如果剔除对港出口我国整体出口增长3.8%。这一点也可以从工业品出口交货值的增速得到反映，工业品出口交货值占我国出口的比重在85%左右，一季度工业品出口交货值增长4.2%，与剔除对港出口后的增速基本接近。

（五）物价上涨水平低于预期

年初以来，各类物价上涨水平低于预期。一季度，我国居民消费价格上涨2.3%，涨幅同比放缓0.1个百分点。主要受猪肉以及烟酒价格走低的影响，今年春节前后居民消费价格较低。工业生产者出厂价格下降2%，跌幅同比扩大0.3个百分点，已经连续25个月呈现下跌态势。3月份工业生产者出厂价格降幅进一步扩大，与春节后市场需求放缓、企业生产开工不足有关。一季度，按照住房销售额和销售面积计算的商品房价格下降1.5%，而去年同期为上涨17.7%。