一带一路金融大动脉计划启幕 中行首发离岸债30亿美元

随着中国“一带一路”战略规划的推进，中国银行率先抢闸发债筹资。

根据记者获得的销售文件显示，中行此次计划海外发行四个币种，包括离岸人民币、欧元、新加坡元和美元的中期票据。

据消息人士透露，该笔债券已于上周进行全球路演，发债所得资金将存于中国银行的各家海外分行，主要用于“一带一路”项目的融资服务。

首发四币种债券

销售文件显示，该笔债券包括三年期、五年期、10年期的美元债券，指导息率分别为同期美国国债附加140个基点、150个基点和180个基点；离岸人民币两年期债券的息率在3.75%左右，四年期新加坡元债券息率则为3%左右。

上述消息人士表示，中国银行将会根据投资者兴趣决定是否增发欧元债券，“但融资规模尚未确定，每币种债券目前是按基准规模，市场估计整体发行量可能至少30亿美元，甚至达到60亿-70亿美元。”

债券销售文件显示，此次美元债券由中行香港分支发行，离岸人民币以及新加坡币债券则分别由其阿布扎比、新加坡分行发行，发债所得将被用于“公司一般营运用途”。

同时，据债券募集说明书显示，该次债券发行是中行今年为“一带一路相关项目”提供200亿美元信贷资金的计划的一部分。

“美元、欧元、新加坡元和人民币都是中行主要的货币，美元、欧元都是国际上交易时经常会用的，尤其是欧元现在利率很低，因此很多国际机构都在海外发欧元债；而中行在境外也是常发人民币债的，所以本身是有这个资金需要。尽管新加坡本身经济不是很大，但是新加坡元的债券市场还是一个很活跃的市场。”穆迪亚太区管理部高级副总裁钟汶权在接受本报记者采访时表示。

他续称，中行此次发四种货币债券主要为了满足不同投资者的需求，同时考虑到资金本身的用途、发债成本以及投资者多元化的考虑，使得发债计划更为灵活，在不同币种、年期上可以进行调配。

巴克莱（Barclays）、花旗集团（Citigroup）、新加坡星展银行（DBS）和汇丰（HSBC）将与中行作为此次的主承销商。摩根大通、高盛、渣打、 第一海湾银行（ First Gulf Bank）等则在各币种债券的发行中担任簿记行。

此外，中国银行董事长田国立3月曾表示，中行将努力成为“一带一路”的金融大动脉，今年该行计划为“一带一路”国家提供不低于200亿美元的贷款授信额度，未来三年达到1000亿美元。

离岸债券发行升温

离岸人民币债券市场经历了年初的短暂冷寂之后，近月来已明显升温。随着人民币国际化步伐的提速，海外政府与机构对发行人民币债券的兴趣亦明显增加。

继英国政府去年10月发行首只人民币主权债后，蒙古国也计划发行人民币主权债。据公开资料显示，蒙古国目前正在市场为三年期人民币债券进行路演，最终票面利率定在7.5%，略高于其初始指导价的7%。

同时，日本三菱东京银行计划发行面向日本国内机构投资者的3.5亿元的2年期人民币债券，有望成为日本首个发行人民币债券的实体机构。

“去年第一季度人民币发债非常兴旺，因为很多房地产公司预计到2014年市场情况不会太好，为了补充他们的流动性，他们便很活跃地去发债。但是今年一季度，一方面国内利率下降，很多国内机构看到在国内发债利率比海外发债还低，所以从成本来考虑，他们去海外发债的动力没有那么大。”钟汶权表示。

同时，他认为，在今年一季度房地产企业比如佳兆业风波的影响，导致一些投资人对于房地产公司会有些担忧，市场情绪也不是很好，在定价方面有一定困难，因此也造成了今年一季度发债的减少。

根据本报记者从Dealogic获得的数据显示，今年迄今为止，中国企业离岸人民币债券共16笔，累计发行金额为25.66亿美元，相比之下，2013年同期发行15宗，累计金额为38.3亿美元，去年同期则录得多达58宗，发行金额累计150亿美元。

此外，中资机构海外发债的币种呈现多元化的格局，今年至今，发行1笔澳元债券，金额为10.97亿美元；10单欧元债券，发行金额达72.06亿美元；港元和新加坡元债券分别为6宗、4宗，累计金额则为7.04亿美元、5.46亿美元。相比之下，美元债券仍然占据主导地位，今年至今共发行67宗，累计金额达到499亿美元。

贝莱德（BlackRock）亚洲信贷部主管Neeraj Seth在6月24日记者会表示，该公司今年一直增持中国债券，较年初略多，是投资最大比重地区之一，“主要由于当局大力反腐打贪、对付失控的债务和经济放缓，我们预期中国将进一步降低借贷成本和稳定楼价。”

同时，他透露，目前贝莱德持有中国的金融债，包括有银行担保信用状支持的票据和证券。在中国住宅销售转弱及佳兆业集团出现一些企业管治突发事件后，该公司更倾向于投资优质投资级别的房地产债券。