中央政策逻辑转变 单季GDP或不再死守6.5%

据香港《经济日报》8月3日报道，下半年国内经济下行压力加大，中央政策逻辑或迎来重大转变，核心高层正研究破除GDP底线刚性，或可容忍单季略低于6.5%，但全年仍须保持6.5%以上。

今年一二季度，GDP增速均保持在6.7%，传递出积极信号。但值得注意的是，央行公布的上半年信贷数据显示，社会融资规模共增加9.75万亿人民币，其中一季度高达6.59万亿元，新增贷款额也占到上半年总数的三分之二。

不过，在一季度的超级宽松后，二季度金融政策明显萎缩。一季度数据公布后，中央高层频频发声，强调政策重心挪回改革。4月29日，政治局会议提出坚定不移推进供给侧改革为主线；《人民日报》5月刊登的权威人士访谈指出，需求侧起着为解决主要矛盾营造环境的作用，投资扩张只能适度，不能过度，决不可越俎代庖、主次不分。

《经济日报》报道称，之所以上半年国内经济政策表现出纠结，本质上是因兼顾稳增长和促改革两个目标的结果。但首季信贷扩张未能如愿拉升投资增速，反而流向楼市、商品市场，衰退性泡沫风险激增。

报道援引不愿具名的中央经济智囊称，由于上半年出现经济乱象，高层开始反思对6.5%底线的坚持是否已成为经济转型掣肘。维持刚性底线不仅令经济难以触底，也快速吹大资产泡沫，阻碍供给侧改革。因此高层近期已达成共识，只有破除单季6.5%底线的焦虑，才能完成去产能去杠杆，顺利推进改革。