2013年9月份水泥工业运行解读

十八届三中全会于11月9日至12日，对于这一会议，各界期待颇高，而作为此次会议前最后一次发布的各方面数据均显示我国经济的回暖已毋庸置疑。水泥产业的走势也逐渐验证了此前本报联席专家组在今年上半年提出的看好今年2020欧洲杯网上投注 的论点，然而经济转型促使应对产能过剩产业的政策也正在逐渐加码，环境资源的恶化也对水泥企业更提出了更为严峻的挑战，水泥产业的升级之路势在必行。

宏观环境：利当前惠长远，打造中国经济升级版

中国经济数据：10月以来国家统计局和相关部门陆续公布了三季度和9月份的经济发展数据，其中：三季度GDP同比增长7.8%（见图1），稳中有升，1～3季度GDP达到386,762 亿元，同比增长7.7%。9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比8月份提升了0.1个百分点（见图2），显示当前经济增长态势平稳（9月汇丰制造业PMI终值为50.2，比8月份提升了0.1个百分点）。1～9月份全国固定资产投资（不含农户）309，208亿元，同比名义增长20.2%（见图3），增速比上半年加快0.1个百分点。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长1.28%；1～9月份全国房地产开发投资名义增长19.7%（见图4）；9月份全国规模以上工业增加值保持了两位数的增长，同比实际增长10.2%（见图5），环比增长0.72%。

解读：通过“稳增长、调结构、促改革”一系列政策措施的贯彻和实施，三季度GDP同比增长7.8%，高于上半年7.6%的同比增速，改变了前两个季度GDP增速同比趋降的态势，同时也为实现全年国民经济增长7.5%的发展目标夯实了基础。

从英国著名政经杂志《经济学人》创造的用于评估中国GDP增长量指标的克强指数三要素——用电量、铁路运货量和银行贷款发放量——来看：一至三季度累计用电量同比分别增长4.3%、5.1%和7.2%，其中三季度的8、9月份都达到两位数的增长；国家铁路货物发送量从7月份一举扭转了上半年同比持续下滑的局面之后，8月份、9月份货物发送量保持持续上涨趋势，三季度铁路货物发送量日均完成865万吨，同比增长4.8％，环比增长3.3％；前三季度，新增人民币贷款7.28万亿元，同比多增5570亿元。其中三季度7、8月份新增人民币贷款分别为6,999亿元和7,113亿元，9月又超预期地达到7,870亿元。三要素均出现递增式的增长，经济发展趋势向好不容置疑。

从另一个重要的经济运行先行指标来看，9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月提升了0.1个百分点，连续12个月位于临界点以上，也衬托出我国经济稳中有升、稳中向好的发展态势。

1～9月份全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长20.2%，增速比上半年加快0.1个百分点，比去年同期回落0.3个百分点。扣除价格因素，1～9月份全国固定资产投资（不含农户）实际增长也为20.2%，而去年1～9月份全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长虽达到20.5%，但扣除价格因素实际增长18.8%，因此今年1～9月份全国固定资产投资（不含农户）在基数扩大了20%的情况下，实际增长速度又比去年同期提高了1.4个百分点。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长1.28%。因此，固定资产投资规模保障了水泥需求的实际增长。

1～9月份，全国房地产开发投资同比名义增长19.7%，增速比去年同期提升了4.3个百分点，扣除价格因素实际增长19.7%，比去年房地产开发投资实际增速提高了5.9个百分点。从今年年内来看，全国房地产开发投资同比名义增长比1～8月份提高0.4个百分点，但比上半年回落0.6个百分点。

9月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.2 %。环比增长0.72%。1～9月份，规模以上工业增加值同比增长9.6%，完全扭转了去年1～9月份规模以上工业增加值同比下降1.8%的局面。

9月是三季度的最后一个月，月度数据和季度数据同时发布，经济数据多于一般月份，总括这些数据可以归纳如下特点：

1.经济运行先行指标发展趋势良好，呈现稳中有升、稳中向好的积极态势。

2.季度经济运行指标递增，稳增长初见成效。

3.月度经济运行增长指标有升有降，升降幅波动不大、总体平稳。彰显出当前稳增长、调结构、促改革的宏观调控特点：不再简单以国内生产总值论英雄，而以经济增长质量和效益为立足点。

近日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署进一步抓好夯实经济稳中向好基础的相关工作。会议指出三季度我国经济稳中向好，结构调整和产业升级呈现积极变化，城镇就业继续增加，居民收入不断提高。在稳中向好的同时，还要看到当前经济回升的基础尚不稳固，深层次矛盾依然突出，发展还面临不少风险和挑战，实现经济持续健康发展的任务仍很繁重。

随着内在因素和外部条件发生深刻变化，我国经济已转入稳中求进、提质增效的中高速增长新阶段。当前我国工业化、城镇化快速发展，内需仍然潜力巨大，深化改革也会释放更多红利，经济持续健康发展有较好基础，这也将为水泥需求继续拓展新的空间。

根据中国社会科学院的预测，2013年我国GDP将增长7.7%，增速与上年持平，继续保持增长稳健、结构优化的发展态势。预计四季度，在稳中求进的总框架下，推进改革和结构调整将成为宏观调控的着力点，以求进一步发挥政策效应，保持经济稳中向好，促进经济提质增效。经济增长指标或在有升有降、小幅波动的局面中总体保持稳定的增长态势，真正做到既利当前更惠长远、增强发展的内生动力和长远后劲，打造中国经济的升级版。

水泥产量：9月度产量预期之内，4季度市场看好

产量数据：据国家统计局公布数据显示，9月份全国水泥产量2.25亿吨，同比增长6.4%，1～9月份水泥产量17.48亿吨，同比增长8.88%（图6）。

 解读：全国1～9月水泥产量和预期产量轨迹十分吻合， 9月份产量如期超出2.2亿吨，可以坚定地看好4季度旺季走势，2013年水泥产量突破24亿吨已成定局。

从表1看出，除2月度预计产量和实际有较大出入外（相差17%），其他月份都在5%以内，9个月累计产量误差不到1%。

在目前产能过剩背景下，如何把握需求变化，企业发挥各自优势，在市场淡季淘汰落后产能、挤压逼停高成本过剩产能，抢占市场份额；在市场旺季控制产能发挥获取市场合理回报，正在成为市场主流。调结构、获利润双管齐下，在今年市场上表现的淋漓尽致，尤其是在华东、华南地区。这也说明随着区域经济的变化，企业的成长，如何把握政策方向、经济发展规律和市场变化，企业调整市场策略，在市场博弈中求生存谋发展。

本报联席专家组抓住今年政策、经济、市场的变化，多次组织大面积市场调研，根据多年对政策理解、经济发展轨迹跟踪、市场经验积累，在今年上半年提出看好今年2020欧洲杯网上投注 论点，前3季度的走势验证了这一观点。重要的是如何将产业实体、资本投资和咨询媒体更有机地紧密联系起来，做好有效服务是当前重要任务：实体是第一线，对政策、经济、市场最为敏感，根据自身条件会做出不同反应，采取不同对策；正因如此，资本决定其投资取向；咨询媒体进行前瞻、跟踪报导，提供信息服务。实体、资本、咨询媒体也存在一个无形产业链，如何有机地采集、组织、发布信息已愈发显得重要。

水泥价格：前低后高预判成立，10月季节价格上涨成功，还有两个月行情

价格数据：10月全国 P.O 42.5散水泥均价360元/吨，较年初每吨增长19元，增长5.52%。煤炭价格453元/吨，较年初每吨下跌54元，下跌10.65%。

解读：全国2013年10月水泥价格走势（见图7）发力，在需求推动下水泥价格大幅拉升。煤炭价格一路下跌（见图8），一改前两年煤老大风光。2013年10月水泥价格364元/吨，较去年1月高点387元/吨下跌5.94%，煤炭下跌31.20%，较水泥下跌5倍之多，这意味着今年水泥价格的含金量，煤炭占水泥制造成本50%以上，煤炭价格的大幅下跌直接导致水泥成本下跌利润上涨。

图9给出2001年以来水泥、煤炭价格走势，2005年吨煤炭价格超过水泥而后价格一路上扬，2008年一吨煤炭买两吨水泥，之后价格逐步回落，在此期间，最大差价361元/吨，2013年差价140元/吨，是近年来价差最低点。这组曲线说明水泥产业与上下游的对话能力在加强。

全国10月水泥价格东北地区最高，440元/吨，依次华东、中南、西北、西南、华北，分别为359、355、342、339、313元/吨。今年市场前低后高在去年已成共识，区域表现不一，表2给以解读：.

表3 给出各省、市、区价格，广州、贵阳进入400元/吨第一梯队；长沙、海口、上海、武汉挤进了第二梯队；合肥、西安、南宁、重庆、银川脱离第四梯队上升至第三梯队。上期曾希望第四梯队在10月旺季来临之际力争减少到5名以下，现在看来目标已经完成，只剩3名，11月还有一搏。

本月重要动态

国发〔2013〕41号：国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见

2013年10月15日国务院发布41号文，提出了化解产能过剩问题的“路线图”。坚持尊重市场规律与改善宏观调控相结合、开拓市场需求与产业转型升级相结合、严格控制增量与调整优化存量相结合、完善政策措施与深化改革创新相结合的四个原则，建立长效机制，完善公平竞争的市场环境，充分发挥企业市场主体作用。水泥具体措施方面：加快制修订水泥、混凝土产品标准和相关设计规范，推广使用高标号水泥和高性能混凝土，尽快取消32.5复合水泥产品标准，逐步降低32.5复合水泥使用比重。鼓励依托现有水泥生产线，综合利用废渣发展高标号水泥和满足海洋、港口、核电、隧道等工程需要的特种水泥等新产品。支持利用现有水泥窑无害化协同处置城市生活垃圾和产业废弃物，进一步完善费用结算机制，协同处置生产线数量比重不低于10%。强化氮氧化物等主要污染物排放和能源、资源单耗指标约束，对整改不达标的生产线依法予以淘汰。

国家发展改革委产业协调司副巡视员李忠娟：党中央、国务院领导对产能过剩问题高度重视。2012年中央经济工作会议以后，中央领导就此10多次作出批示，分管中央领导多次召开会议研究化解产能严重过剩问题。产能过剩问题是个老问题，几乎每5年出现一次，但此次国家出台的举措是前所未有。

国家发展改革委产业协调司司长陈斌：最近在研究有关化解产能严重过剩行业的问题时，有关部门在理念上变以往的“制止”、“抑制”过剩产能为“化解”过剩产能，把化解产能过剩矛盾与调结构、转方式结合起来，“更加突出发挥地方政府在遏制产能严重过剩行业盲目扩张的作用，更加依靠市场力量调整和优化存量，更加突出建立和完善以市场为主导的化解产能过剩矛盾长效机制”。

工信部原材料司副司长骆铁军：这次《指导意见》主要任务首先提出的是坚决遏制产能盲目扩张，重点分为三个层次：首先严控建设新增产能项目，要坚决停下来；其次是严控在建项目，提出“对确有必要建设的项目”由地方政府提出申请；再次是对于建成产能主要是整顿完善，改造提高。他表示，新增产能电解铝和水泥重点应控制西部部分省份。

中国社会科学院研究员、中国社会科学院国际投资研究中心学术委员会副主任曹建海：部分行业一直存在发展方式粗放等问题，没有形成由优强企业主导的产业发展格局，导致行业无序竞争、重复建设严重；个别地方政府过于追求发展速度，通过廉价供地、税收减免、低价配置资源等方式招商引资，助推了重复投资和产能扩张。行政调节很难彻底解决目前的产能严重过剩问题，根本的办法还是依靠市场选择，进行优胜劣汰。让央企和私企站在同一起跑线上公平竞争，让市场决定谁去谁留，才是化解产能过剩的根本途径。

中国建筑材料工业规划研究院高智：要建立一个良好的政策环境和有效的运行机制，通过建立健全法律法规，完善监管机制，使政府、行业主管部门、企业都在其中发挥重要作用，政府提供平台和政策保障，行业主管部门、行业协会发挥服务、引导和协调功能，企业自觉履行维护秩序责任，多位一体齐抓共建，共同维护公平竞争市场环境，才能有效地推进行业有序发展。

中国水泥网冉冉：面对产能过剩问题，这次在理念上变以往的“制止”、“抑制”过剩产能为“化解”过剩产能，把化解产能过剩矛盾与调结构、转方式结合起来。有三个更加突出，更加突出发挥地方政府在遏制产能严重过剩行业盲目扩张的作用；更加依靠市场力量调整和优化存量；更加突出建立和完善以市场为主导的化解产能过剩矛盾长效机制。

大气污染问题导致北京、河北石家庄等地水泥企业停产：

9月12日，国务院发布的《大气污染防治行动计划》中指出，国务院与各省(区、市)人民政府签订大气污染防治目标责任书，将目标任务分解落实到地方人民政府和企业；并将重点区域的细颗粒物指标、非重点地区的可吸入颗粒物指标作为经济社会发展的约束性指标，构建以环境质量改善为核心的目标责任考核体系。随着各地对大气污染治理的深入，水泥等高污染、高耗能产业面临更加严格的调控措施。10月10日消息河北省石家庄地区为治理大气污染，将对水泥企业实施大面积停产。据消息称，目前石家庄市鹿泉地区水泥小粉磨站已全部停产，有多线的企业分别保留两至三条熟料生产线，其他生产线10月15日将全部开始进入停产状态；单线企业最迟也将在10月15日起执行停产令。此次石家庄市的水泥企业停产到何时暂无确切时间，不过，业内人士预计停产措施可能会持续较长时间。

中国建筑材料联合会副会长刘长发：北京、河北地区部分水泥生产线停产，主要是因为国庆节期间北京雾霾天气严重，环保要求也将越来越严格。水泥生产线全部停产是不可能的，如金隅股份在北京的水泥生产线主要是用来处理垃圾的。目前北京市政府也表示，北京的雾霾天气是北京的问题，还是河北经济结构的问题，现在还是不明朗的。对PM2.5贡献大的是冶金企业还是水泥企业，也是不明确的。在这些问题没有明确前采取的环保措施都是带有盲目性的。环保要求提高将会制约水泥产能的扩张，但对水泥行业是好事，这样水泥行业可以走内涵发展道路。

阿思达克财经网报道：本次河北地区大气治理停产令，可能会促使河北地区加快淘汰落后产能，淘汰出一些小水泥厂。他表示，工信部之前推出的“淘汰落后产能”是否落地很难验证，但这次的停产令可能比工信部推出的政策更有利于淘汰出小水泥厂。从长期来看，市场预期小水泥厂会被淘汰，冀东水泥和金隅股份将长期受益。

并购事件：

华润在10月月初、月底华润连续出手收购：

10月1日福建水泥公告称，华润水泥欲与公司的实际控制人福建能源开展合作，以公司第一大股东福建建材为合作平台，通过对目标公司增资扩股的方式实现水泥、混凝土产业板块战略合作。此次增资，福建能源将以福建建材所持福建水泥28.78%的股份经评估后的公允价值为基础，确定在增资后的福建建材中的出资额，华润水泥则以货币及商品混凝土公司股权向福建建材增资。增资后，福建能源持有福建建材51%股权，华润水泥投资持有49%股权。

10月29日，华润水泥与广东广英水泥签署意向书，双方就华润水泥控股广英水泥、实现战略合作达成一致意向。广英水泥拥有日产5000吨、日产2500吨和日产1000吨新型干法窑各一条，设计水泥年产能340万吨，主要目标市场包括清远、广州、佛山和肇庆。

评述：

福建水泥不可复制的优势，是打开福建省2020欧洲杯网上投注 格局这把锁的关键，谁“娶”到福建水泥，就意味着能够在福建迅速铺开市场。华润水泥进去前期就已盯住福建水泥，奈何困扰重重，2009年转而收购国产实业和东宝水泥进入。而此番通过走“高层路线”，与福建能源的合作终于得偿所愿，增资扩股后，将推动福建水泥与华润水泥投资共同设立福建省福建水泥联合销售有限公司，统一负责销售福建水泥和乙方在福建区域市场的水泥产品，最大的优势就是双方将明显提升在福建省的定价能力，提升在自身在市场中的主导权。而华润水泥挺进福建水泥，南北相接，夯实长三角、珠三角接口，一箭双雕。

10月末再起波澜，和清远广英签订意向书控股广英。华润水泥早在九十年代末就已试探性地进入两广，2001年兼并广西红水河正式打开宏伟版图，而2009年西江断流让华润果断登陆肇庆封开，此后在珠三角收购越秀、环球，粤东汕头布粉磨站，又在粤西收线扩展，从广西、广东云浮罗定相策应。如今收购广英水泥，又将势力延伸至粤北海螺福地，这无疑推进了市场整合，加快了结构调整步伐。

中联成同力第二大股东：

同力水泥 10月18日晚间公告，公司拟向中国联合2020欧洲杯下注官网 有限公司定向增发4,800万股股票，发行价为6.32元/股，募集资金总额为3.03亿元，中联水泥全部以现金方式认购。发行完成后，中联水泥将成为同力水泥第二大股东，持有同力水泥10.11%股权。

评述：

河南水泥自2004年开始4年时间中连续保持高产量、高利润，曾是2020欧洲杯网上投注 的“神话”，大量建设的产能对市场的冲击自2008年开始显现，水泥价格与利润率水平双双下跌。这种产业表现在其他省水泥工业发展中也存在同样问题，而煤炭、钢铁等遭受着更大的产能过剩考验。然而在残酷的市场生存考验中，水泥大企业集团开始考虑出路，联手整合市场已掀开篇幅。

河南的前几大集团的产能占有率并不低，然而在几轮拉升市场中却迟迟未跟上，大企业集团之间仍在磨合之中。而此次中联、同力终于联手，或是河南市场价格的低迷促就了该事件的发生。这两家企业基本覆盖了河南区域市场，熟料产能占到27%，通过合作，公司和中国联合2020欧洲杯下注官网 的市场竞争关系将逐步转变为竞合关系，两家希望通过市场联动，发挥各自优势，实现协作效应。

中联参股同力，可谓一石千浪，大企业在市场压力下牵手，中小企业必然也会审时度势，其扩散作用是否会波及中型企业？关注两家的协作能否产生更大的效应，对河南多年的“弱平衡”状态有所突破。