南方水泥总裁肖家祥：水泥研究关注宏观、需求、供给

需求端。水泥行业和和国民经济的发展紧密相关，特别是与相关领域的关系。

一是城镇化。总体推进的战略、计划是什么？原来的造城运动是不可取的，新型城镇化应是和整个经济联系在一起的，是市场规律在起作用。这种情况下的城镇化建设带来的相应基建投资，和房地产格局变化，对水泥产业的影响，是个重点。

二是基建。原来传统意义上的大基建，方向会是哪些？近期铁路、高铁、城际铁路、城市基础设施投资重新启动，但这些基建能持续多长时间？跟其他各类基建的关系是怎么样，能否叠加，或者替代？未来可能投资有哪些，各类投资的强度是多大，分布在哪里？

三是房地产。这是现在最关注的问题，到底是什么走势？可能走势多种，国家会不会再拉房地产，如果拉，会是什么方式，如果不拉会怎样？

这三个方向要分析清楚，研究透了，需求就清楚了。个人的想法就是25个亿为顶，也就说全国而言，有些地方肯定会往下走，主要是由于房地产影响大，基建不可持续。

供给端。行业效益和供求关系紧密相关，不见得需求高就效益好，还有个供给端问题。现在存量的供给、新增的供给是什么样的？供给量，也涉及三个方面，一是总量的概念，二是结构（即产业集中度）的概念，三是比例的关系（新增）。

宏观经济。水泥行业的发展不能脱开中国经济发展的内在制约因素，或者说中国经济发展的内在动力。看水泥，必须从宏观外在因素看，否则水泥产业内部的这些问题都无法下定论。因此，中国经济到底怎么发展的？特别中国一定要不要发展？以什么速度发展？这是两个必须回答的问题。