水泥周点评（160123）

要闻点评：

事件：

本周消息，与水泥产业发布了两大措施：

21日，国家发展改革委与工业和信息化部联合发布通知，为促进水泥行业结构调整，我国决定对水泥生产企业生产用电实行阶梯电价政策。

21日，某股份制银行发出通知，将水泥、钢铁、煤炭、有色金属冶炼等列入压缩退出行业范围，同时对行业存量客户实施不同管理策略。

点评：

继提出的“供给侧改革”，相关后续已在推进，较以往政策有所细化，本次发布的水泥阶梯电价，按水泥生产线、熟料生产线、粉磨站，并以单位产品能源消耗水平为电费标准。但据业内人士认为，通知中所设定的电耗标准并不足以将优劣势企业区分开来，而更关键的是如何审核每个企业的能耗指标和用电费用的挂钩，并实际落实？ 当前的揣摩期，政策粗了不行，落不了地，细了也不行，可执行性不高，这是一种不太好破局的尴尬。

但从整体政策面，已能感觉到在经济放缓带来水泥需求下行的大背景中，政策面的风声鹤唳，银行在此时对水泥等企业开始惜贷，也能见其对下一步发展的担忧。

在2015年12月22日召开的全国工信部会议指出，在化解产能过剩方面，将通过严格环保、能耗、技术等标准，利用工业企业结构调整专项奖补资金，加大特困行业过剩产能化解力度，专项资金来源于电网调价后利润。而近日《经济参考报》消息，中央财政将每年出资1000亿元，持续4-5年，主要用于支持煤炭、钢铁行业去产能，特别是人员安置。

这意味着，水泥产业在这一轮的产能过剩的供给端调整中，关于电价、贷款等的“压”力已开始体现，而专项调整资金似乎还未到水泥行业。一是水泥行业的产值总额与煤炭、钢铁比并不大，二是，水泥行业虽也下滑，但还未到煤炭、钢铁的萧条地步，这也并不是好事，僧多粥少，若不提前申请排队，等到我们产业的时候，粥已然不足了。

回顾“十一五”初期，当时国家对电解铝、水泥等产能过剩产业惜贷，导致众多水泥大企业集团资金链紧张，在2007年公布了60家国家重点支持水泥工业结构调整大型企业名单，从资金面等提供支持，“有保有压”，使水泥产业优劣分化，再度升级。在这一轮的过剩产能调整中，水泥产业所面临的是外部需求大环境的不可逆下调，从而引发对现有产能存量的盘整，如何“一手大棒，一手糖果”，进退有序地实现产能出清，是一个系统工程。

价格走势：

本周水泥价格在上周基础上再度下调：

华东：江西赣州、上饶、九江等地市场接连下滑后，南昌于 17-19 日跟跌 20-30 元/吨；福建福州、泉州、莆田水泥价格下行，幅度10-15元/吨；

华南：阴雨影响需求 ，20 日北江封航结束，但此前广东英德基地部分熟料线停窑检修，整体库存降至 6-7 成，因此暂未对珠三角市场形成压力。但为加大节前销量，17 日湛江厂家袋装水泥价格大幅下调 25-40 元/吨。广西玉林地区主导企业也于 17 日下调散装水泥报价 15 元/吨。

继北方的错峰生产计划，长三角的停窑计划初步定为： 江苏徐州地区主导企业熟料线计划春节前后停窑 1 个月； 浙江地区熟料线初步计划 1 月底至 3 月初停窑 40-45 天； 安徽环巢湖地区熟料线初步计划 2 月 1 日至 3 月 5 日停窑。