找准投资与供给侧改革结合点避免需求虚旺

据媒体报道，国家发改委15日发布信息表示，2016年投资形势仍然错综复杂，必须找准稳增长和调结构、适度扩大有效需求和推进供给侧结构性改革的最佳结合点，提高投资有效性，保持有效投资力度，着力补齐短板，充分发挥投资在经济增长中的关键作用。

应当说，在国际经济形势仍错综复杂、经济仍面临巨大下行压力、出口对经济的拉动作用仍难以显现、需求不旺现象仍难以改变的情况下，进一步发挥投资对经济的拉动作用，既是无奈之举，也是眼下相对有效的手段。关键在于，如何提高投资的有效性，使各项投资都变成有效投资，避免给经济的可持续发展留下太多隐患。

就中国经济的现状来看，之所以出现增速持续下行的现象，除金融危机带来的国际经济形势严重恶化、出口这辆马车失灵之外，最主要的还是国内经济出现了结构严重失衡、有效供给严重不足、供需矛盾尖锐、需求难以发力。也就是说，长期以来逐步形成的供给侧产能严重过剩、供给质量不佳、供给效率不高等方面的问题，让中国经济陷入了有量无质、有速无效的格局。如果再不加强供给侧管理，改革供给侧结构，中国经济就很难再保持平稳增长的势头。

眼下的经济运行状况，如果不能找准投资与供给侧改革的结合点，不仅会对供给侧改革产生极为不利的影响，而且会带来更大的供给侧结构性矛盾，使产能过剩的问题更加严重，供需不协调的矛盾更加突出。

事实也是如此，钢铁、水泥等行业出现的产能严重过剩问题，就是前些年投资严重失控带来的结果。而投资失控的原因，则源于经济政策的失控，产业政策的误导。譬如房地产市场的过度放开，政府投资的过度释放，城市规模的盲目扩张，等等。

中国经济已经没有了继续盲目投资的条件，也没有了低效投资的空间。尤其被列作供给侧结构性改革的重点行业、重点领域，更要注重投资的有效性和高效性。其他行业和领域也要把握好投资的力度和尺度，掌握好投资的进度和方寸，而不是越多越好、规模越大越好。譬如交通建设、房地产投资、城市建设等领域的发展，都容易给地方政府和企业造成错觉，会给供给侧结构性改革带来阻力。因为，一旦投资过度，又会形成钢铁、水泥等行业的需求虚旺。那么，地方政府和企业就不可能再进行供给侧结构性改革，甚至会再次萌发投资冲动。

而已经被地方政府当作救命稻草的PPP模式，在推广过程中，如果不与供给侧改革相协调，不找准与供给侧改革的结合点，也极容易产生许多新的矛盾和问题，变成地方政府的另类投资。因为，按照地方政府列出的PPP项目，绝大多数都是没有收益的项目，只有通过政府回购项目、设置预期回报等方式，才有可能吸引社会资本。如此一来，就不可避免地会出现超前投资和过度投资的现象，诱发地方政府把原本应当在以后年度建设的项目拿到现在来建，使投资再度失控。

从总体上讲，当前情况下的投资，最主要的还是应当放在两大类项目方面。一是与民生密切相关的项目，如棚户区改造、城市地下管网建设、铁路投资等，过度超前的公路项目、城市建设项目，原则上还是要少投少建；二是与经济结构和产业结构调整密切相关的项目，尤其是新兴产业和传统产业的转型升级，应当予以重点支持，以推动供给侧结构性改革，推动经济转型。其他方面的投资，就要适度控制和把握了。而已经确定的投资项目，则要加快投资进度，以早日见效，避免增加过多新的投资。投资只有与供给侧改革有机结合，才能有效发挥作用，不留下风险隐患。