看图说话：季节水泥产量变化

2017年价格大幅上涨，主要发生在4季度，从季节产量变化找看点：

1、 4季度是南方地区旺季，旺季环保减量造成供需改变，触发价格追涨，在南方地区同时发生，减少市场流动性

2、 4季度，北方地区错峰生产，减少对南方市场流向压力，2017年华北、东北地区淡旺季产量比重大幅压缩

3、 南北地区形成淡旺季反差，北来压力减轻，南方地区旺季环保减量，双管齐下，内外供给端变化引发供需关系改变，一时南方市场水泥供不应求，价格大涨

4、 反观北方，淡季错峰生产，减轻旺季库存压力，需求持续下滑，产能过剩日趋严重。只有通过去产能、旺季减量双管齐下，改变供需关系。

华北：以往淡（1、4季度）旺（2、3季度）季比重36：64，变成2017年27：72。

东北：以往淡旺季比重29：71，变成2017年17：83，淡季基本"全休"了。

西北：变化不大，只是4季度下降了一些。

华东：以往淡（1、3季度）旺（2、4季度）季比重45.5：54.5，变成2017年47：53，旺季比重缩小，尤其在旺季4季度减量。

中南：以往淡旺季比重45.5：54.5，变成2017年47：53，雷同华东。

西南：基本维持。

2016～2017年度错峰生产在供给端引发市场供需关系变化，南方地区在旺季又叠加环保督查，触发价格急涨。2017年年末价格冲高是2010年年末拉闸限电的翻版；2018年步2011年后尘欲再创新高。市场既有相似轨迹，又有不同路径。无疑去年长三角借势发挥的最好，既有天时地利，人和也是多年的市场运作沉淀。

提示：南方在2017年抓住了窗口期机会，在"去存量"有出彩表现，但这和北方地区错峰生产密不可分。尤其自2016年以来，京津冀和鲁豫地区的绝地反击，为南方市场打下一个非常好的基础，预留了窗口期时间。

市场背景由于政策作用发生了变化，是抓紧"去产能"的紧迫感，还是"从容"应对市场，机会不多也不再。