基建项目启动 下半年行业盈利料大幅增长

今年上半年水泥行业在淘汰落后产能工作中的突出表现，成为我国经济增长新动力之一。这是7月14日新闻联播——年中经济观察寻找新动力栏目对水泥行业的评价。在供给持续改善，需求平稳增长的情况下，上半年水泥行业盈利出现同比大幅增长。

目前，虽然淡季水泥价格出现疲软走势、需求平淡。但近期各省相继出台稳增长投资计划，铁路建设进入集中施工期，房地产投资也有起稳之势。综合来看，四季度水泥需求有望再度出现较好增长，而龙头企业凭借较强的市场控制力和规模优势，有望延续盈利大幅增长的势头。

近一个多月来，全国多个省份陆续出台稳增长投资计划。其中，安徽省今年将推进21个交通项目建设，包括高速公路、机场等，总投资达2890亿元。贵州省计划从今年起，4年内完成投资6200亿元城市基础设施建设计划。广西启动西江经济带建设，从今年下半年起，3年内实施166个基础设施建设重大项目，总投资6303亿元。河北省提出今年投资1.2万亿元，加大六大重点领域投资，包括交通设施建设、城市基础设施、保障性住房建设和棚户区改造等。

铁路建设将在四季度进入投资旺季。7月初，从中国铁路总公司（以下简称"铁总"）获悉，将有14个铁路项目集中开工建设，投资规模3273亿元。另据财经媒体报道，今年新增的20个铁路项目，有望在8月底前全部批复完毕。相关人士表示，近期"铁总"正在筹划密集招标，预计大规模设备招标将与铁路开工潮同时启动。资金方面，近日《铁路发展基金管理办法》出台，将加快铁路建设资金的筹集，缓解铁路建设资金紧张的局面。

上述两项需求占到了水泥总需求的50%以上，若四季度集中释放，必将带动水泥需求出现明显增长，进而对水泥价格产生向上助力。市场担心的房地产因素，近期也有了积极变化，随着各地对购房限制条件的放宽，全国重点城市成交量跌势已经趋缓。

行业供给端持续改善的情况仍在强化中。截至去年底，全国水泥企业数量已较2009年最高峰的8000多家，降至3500多家，行业产能淘汰成果显著。公司方面，华新水泥、祁连山市场处于中西部，能分享铁路投资增长带来的水泥需求放量。海螺水泥产能全国布局，强大的成本优势助公司获得更高的毛利。