8000亿铁路投资加码稳增长

继批复郑万高铁近1000亿元项目后，国家发改委昨日又批复了大理至瑞丽铁路、辽宁锦州港至内蒙古白音华铁路、玉溪至磨憨铁路项目，总项目投资额为958.78亿元。在三季度GDP数据发布之际，业内认为，国家发改委集中批复多个铁路投资项目，是在向市场释放稳定预期信号，虽然今年铁路投资目标已上调至8000亿元，但考虑到目前的经济形势，未来还有可能进一步上调，超过2010年8427亿元投资最高纪录。

铁路投资不断加码

“在三季度GDP数据发布之际，国家发改委在这个时点集中批复多个铁路投资项目，是在向市场释放稳定预期信号。” 兰格经济研究中心首席分析师陈克新表示，今年政府持续加大铁路投资，主要出于稳定经济增长的考虑，目前铁路是少数几个投资空间较大的领域，而且投资规模往往动辄百亿千亿，能带动钢材、水泥等多个行业，因此在政府稳增长、微刺激中备受青睐。

铁路投资在稳增长中一直都扮演着急先锋的角色，早在今年4月2日，国务院常务会议明确了三项经济推进措施，其中就包括深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。

此后铁路投资目标一提再提，今年初，铁路总公司在全路工作会议上将年内铁路固定资产投资初定为6300亿元，而后小幅调增至7000亿元。4月上旬，铁路总公司再度将铁路固定资产投资额调至8000亿元以上，仅低于2010年8427亿元的峰值。

北京交通大学经管学院教授赵坚指出，考虑到三季度经济增速可能创年内新低，加上经济还没有出现明显企稳回升势头，未来铁路投资很有可能再加码，投资额有望达到万亿，创历史新高。

集中中西部突破短板

据北京商报记者了解，此次国家批复铁路项目主要集中在中西部，以昨日批复的3个铁路项目为例，玉溪至磨憨铁路正线全长504公里，项目投资估算总额为445.1亿元；锦州港至白音华铁路扩能工程项目，线路全长600.5公里，项目投资估算总额为256.38亿元；大理至瑞丽铁路正线全长330公里，项目投资估算总额为257.3亿元，这些项目都集中在中西部。

而此前国家发改委批复的黔江至张家界(000430)至常德铁路、新建柳州至梧州铁路和郑州至万州铁路也均处于中西部。

国家发改委综合运输研究所研究员董焰坦言，经过多年的投资，目前东部地区的铁路网密度已经较高，除了城际铁路、高铁外，普通的铁路投资规模空间已经非常有限。而中西部地区，由于经济发展原因，在铁路建设方面还存在不少短板，目前批复的铁路主要集中在中西部，既符合我国的产业和区域政策，也可以有效地提高中西部铁路基础设施建设。

投资潮面临资金瓶颈

9月初，最新披露的中国铁路总公司（以下简称“铁总”）2014年上半年审计报告显示，上半年铁总出现巨额亏损，税后利润为-53.56亿元。截至6月底，公司总资产为5.33万亿元，背负各类债务3.43万亿元，资产负债率超过64%。根据铁总发布的1-8月国家铁路主要指标完成情况显示，1-8月国家铁路完成固定资产投资3703亿元，比上年同期增长18.2%。专家认为，按照全年要完成8000亿元的目标，国家铁路未来两个多月需要完成投资近4300亿元，超过1-8月投资总额，面临一定挑战。

为了解决铁路投资的资金问题，今年4月，国务院常务会议决定设立铁路发展基金，规模为每年2000亿-3000亿元。7月8日，国家发改委正式印发《铁路发展基金管理办法》，明确铁路发展基金采用公司型基金形式，存续期15-20年，由铁总作为基金的主发起人。9月底，铁总与中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、兴业银行四家银行的投资平台，共同签署了《出资人协议》和《公司章程》，标志着铁路发展基金正式设立。

在赵坚看来，目前铁总负债超过3万亿元，且建设的大部分客运线路处于亏损状态，铁路发展基金的盈利性值得担忧，民资在看不到前景的情况下肯定不会轻易去买，所以说资金将是制约新一轮铁路投资潮的主要问题。“如果没有民资愿意买，最后很可能这2000亿-3000亿元的基金都由中央财政或者国家开发银行来买单，实际上还是政府在为铁路建设垫底儿。”

首都经贸大学产业经济研究所所长陈及认为，目前虽然政府鼓励民资投资铁路，但是铁路运营机制没有为民间资本提供一个盈利模式，在没有盈利预期的背景下，民资一般不敢进入。因此在加快铁路投融资体制改革的同时，铁路运营体制改革也要配套进行，这样才能吸引更多民资进入，突破资金制约瓶颈。

今年以来批复的主要铁路项目

6月投资520亿元

济南至青岛高速铁路项目，线路长度306公里

7月投资1539.7亿元

蒙西到华中煤运通道铁路项目，线路全长1859.5公里

9月投资376.15亿元

黔江至张家界至常德铁路项目，全长339公里

10月投资974.3亿元

郑州至万州铁路项目，全长785公里

投资445.1亿元

玉溪至磨憨铁路项目，正线全长504公里