水泥行业：淡季已过 两会释放增长信号

水泥行业：3月2日至3月6日，全国水泥平均价格环比下跌3元/吨，华东地区下跌4元/吨(南京-20，济南-10)，中南地区下跌5元/吨(南宁-30)，西南地区下跌6元/吨(昆明-25)，其他地区价格环比持平；

3月6日全国水泥平均库存环比上涨3%，华东地区上涨5%(无锡+5%，徐州+5%，衢州+5%，绍兴+10%，巢湖+5%，铜陵+13%，芜湖+10%，南昌+10%，九江+15%，抚州+10%，赣州+5%，济南+10%，淄博+5%，枣庄+5%)，中南地区上涨7%(郑州+5%，新乡+5%，南阳+10%，安阳+10%，荆门+10%，黄石+5%，宜昌+5%，长沙+5%，广州+15%，英德+10%，云浮+10%，南宁+15%，贵港+10%，桂林+10%，崇左+5%，玉林+5%)，其他地区水泥平均库存环比持平；

3月2日至3月6日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌16元/吨，华东地区上涨21元/吨，其他地区价格无变化。

上周水泥价格延续春节前的下跌态势，玻璃价格涨跌互现；整体来看，1季度是行业传统淡季，价格下跌属正常季节变化；上半年来看，房地产投资仍将低迷(地产销售回暖传导到投资改善需要一定时间)、固定资产投资增速仍有下滑风险，行业需求难以有起色，预计水泥/玻璃价格2季度旺季涨幅有限；本次两会释放出稳增长信号，我们预期上半年行业将见底；

2季度行业基本面或许不好看，也将逐步带来布局时候，具体标的关注海螺水泥、金隅股份、天山股份。