德银：水泥行业周期今年第一季度将见底

德银发表报告指，本月中经考察后发现，水泥需求减少的幅度超出预期，水泥的销量及价格均按年大幅下跌。鉴于农历新年前的收款情况非常差，加上房地产及基建项目推迟开工，令下游水泥企业的流动性变得紧张。该行预期，未来几个月中国需要推出显著的宽松政策，对于水泥业下半年及明年的复苏前景正面，认为未来数月出现的调整。

该行认为，水泥业周期今年首季将见底。受惠信贷及房地产政策放松，基建投资推动，尤其是“一带一路”以及水泥供应减少，相信下半年水泥需求将回升，并回复至正增长。德银将今年水泥企业盈利下调11%，以反映首季水泥价格。同时，调升水泥股目标价17%，认为板块近期落后MSCI中国指数。